债市日评:等待数据前的宁静时光

　　利率品市场观察

　　周一利率债市场成交清淡,多数个券收益率小幅上行,10年期国开160210在3.18-3.19之间反复成交,10年期国债小幅上行0.5bp至2.75。

　　上周五非农温和数据,美联储加息预期明显降温,此前全球金融市场因为加息预期走强而紧张的神经暂时缓解。市场缺乏新的热点,等待八月基本面数据。对数据做个前瞻的话,八月的CPI预计将降至1.5%左右,弱于季节性;信贷和社会融资估摸环比七月份改善,预计信贷达到9000亿元左右水平,属于正常的季节性回升;生产方面由于去年的低基数,可能呈现出弱企稳,但后劲不足;固定资产投资和房地产投资增速料将继续下行。

　　信用品市场观察

　　(1)8月非金融企业信用债发行量和净融资量较7月均有所增加

　　8月非金融企业公募信用债发行量较8月明显增加。品种上,表现为中票、短融发行量明显增加,一般企业债有所增加,一般公司债有所减少。8月短期融资券发行量为3384亿,一般中票发行量1372亿,一般企业债529亿,一般公司债1260亿;分别较7月变化为857亿、606亿、30亿和-385亿。净融资方面,8月较7月亦有所增加。具体来看,8月短融净融资为-83亿,一般中票为598亿,一般企业债370亿,一般公司债1153亿,分别较7月变化716亿、412亿、-9亿和-355亿。

　　非金融企业私募融资方面,8月较7月有所减少。发行量方面,8月已公布PPN为526亿,交易所私募债1280亿,分别较7月变化152亿和-231亿;净融资方面,PPN为41亿,私募债为1256亿,较7月变化33亿和-236亿。

　　方面,8月发行较7月明显增加,已公布的总发行量为635亿,净融资量449亿,分别较7月增加237亿和674亿。

　　总的来说,就非金融企业而言,8月债券市场给企业提供的融资数量较7月有所增加,对企业的支持力度有所加强,但其可持续性仍有待观察。