利率下行大势未改 市场仍存结构性行情

　　股指冲高回落，两油尾盘上涨。周二A股早盘窄幅波动，下午冲高回落，尾盘两油上涨，指数小幅上涨。上证综指收于3074点，上涨0.15%，深成指涨0.04%，沪深300指数涨0.13%，中小板指数涨0.07%，创业板指数涨0.11%。行业涨跌幅不大，分化很小，国防军工、银行、采掘、非银行金融、农业等小幅上涨，建筑、地产、交运、医药、钢铁等小幅下跌，尾盘中石化、中石油上涨。两市合计4224亿元，继续维持在较低水平，市场情绪偏谨慎。国际市场方面，美国三大股指下跌，美元上涨、黄金下跌，石油小幅下跌，人民币兑美元汇率下跌，美国加息预期给人民币带来压力。

　　改革推进利率下行，结构行情延续。中央全面深化改革领导小组第二十七次会议并发表重要讲话，强调当前和今后一个时期，是全面深化改革的施工高峰期，是落实改革任务的攻坚期，抓谋划、抓统筹、抓落实的任务依然艰巨繁重。要按照既定的时间表、路线图，更加注重发挥经济体制改革的牵引作用，更加有针对性解决各领域各层面各环节的矛盾和问题，强化基础支撑，注重系统集成，完善工作机制，严格督察落实，不断提高改革精准化、精细化水平，坚定不移把全面深化改革推向前进。无风险利率下行大势未改，短期扰动不改利率下行趋势。美联储仍要观察经济数据，9月加息概率不大。市场仍存结构性行情，推荐：有业绩的白马成长龙头；估值修复进程未完盈利好转的消费龙头；供给侧改革主线，尤其是供给收缩较快、价格持续上涨的煤炭。

　　8月组合涨5.7%。包括：东方航空、华域汽车、威海广泰、海特高新、信维通信、大唐电信、建新矿业、美晨科技、生物股份、天士力。