策略周报2016年第20期:看淡大盘向上空间 逢高降低仓位 轻仓等待低点

　　走势回顾

　　全周来看,上证综指报3070.31点,跌1.22%;

　　深成指报10693.75点,跌1.65%;创业板报2189.75点,跌0.67%。本周五两市成交4749亿元,上日为5107亿,持续缩量。

　　行业方面,房地产、综合、有色金属等权重板块带头调整,休闲服务、医药生物板块逆势活跃。

　　策略观点

　　1. 来自流动性预期的冲击本周市场持续震荡回落,权重股带头调整,大盘在7.13前期高点(3060)及8.15跳空区域(3050-3056)暂时获得支撑;量能同步缩减,单日成交规模再度跌落5000亿。行情演进符合我们上期周策略的预判与“多看少动”的投资建议。

　　本周两件事扰动市场神经,一是央行重启14天期逆回购,打击了近期市场上对央行降准降息的乐观预期;二是“6000亿险资撤出A 股”的谣传迅速扩散,引发周四市场大幅下杀(起因:保监会就进一步完善人身保险产品监管制度征求了部分保险公司意见)。可见,二者都是触及到资金流动性层面的担忧,市场对此的反应极度敏感和强烈,而这也是我们一直强调的限制当前及未来行情趋势变化的关键。存量博弈消耗局面仍在延续。

　　2. 短期不乐观,逢高降仓,等待低点短期看,量能支撑不足,年线压制较强,大盘呈现顶部特征,存在进一步调整压力;下周为G20峰会前最后一周,维稳意志下,大指数的上下波动幅度不会太大,为高风险偏好资金创造“赌场”机会,题材小票的活跃行情有望在短期内延续,激进型投资者可适度关注环保、PPP、新能源汽车、 医药等相关概念股,但要注意精选龙头、及时锁定利润,切忌盲目追高。

　　总体而言,我们维持偏谨慎态度,看淡大盘向上空间,题材轮动过快缺乏持续性,赚钱效应回落,建议投资者逢高降低仓位,留存实力,等待市场回调后的低位。