员工持股试点政策落地 国企改革主题投资仍需精选标的

　　一、一周“主题说”:国企员工持股试点“133号文”,与预期有何不同?

　　核心观点:国企员工持股试点方案推出后,短期能够改善市场对国企改革主题的预期。不过由于政策内容并未超出预期,因此国企改革主题投资仍需精选标的。本期“主题说”重点梳理“133号文”政策受益标的。

　　国企改革“再下一城”,员工持股试点政策落地。2016年8月18日,《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》(133号文)印发。自此,“1+N”配套方案中重磅的员工持股试点方案落地。

　　“133号文”政策解读:与预期有何不同?与以往政策相比,《意见》的改革统筹性更强,更全面进行规范,操作性更强;但与市场预期相比,在试点企业条件、试点范围等内容存在部分偏差,因此政策具体内容上并未超出预期。

　　从“133号文”出发,哪些国企标的将受益?国企员工持股相关主题投资仍然更多应从精选个股入手,我们通过5大标准(排他性规定、行业属性、区域选择、国有控股比例、估值和业务标准)的精选,筛选出存在员工持股试点潜力的地方国企及科研院所受益标的,供投资者参考。

　　二、一周主题表现

　　本周涨幅排名靠前的主题分别是天津自贸区、赛马、装饰园林、体育、参股金融等;涨幅排名靠后的主题分别是量子通信、沪股通50、在线旅游、蓝宝石、网络彩票等。

　　三、一周主题动态跟踪

　　一周重点政策关注:1)深港通方案正式获批;2)国有控股混合制企业开展员工持股试点意见公布;一周产业前沿事件重点关注中国发射世界首颗量子科学实验卫星;一周技术革新动态重点关注:“超级电容器”核心技术突破。

　　四、一张表读懂近期主题事件

　　本周重磅主题事件包括:8月23-24日的GIEC2016第二届全球互联网经济大会暨2016第七届中国电子商务博览会(互联网/电子商务)和8月26日的中国人工智能大会CCAI(人工智能)等。

　　五、风险提示

　　政策不达预期、员工持股计划执行缓慢