固定收益动态:2016年跟踪期发行主体信用评级调整分析

　　2016年跟踪期发行主体信用评级调整分析 2016年发行主体信用跟踪评级已接近尾声综合来看,2016年跟踪期发行主体信用级别调整主要有以下特点:

　　(1)2016年跟踪期评级下调主体数量占全部发行主体的比重明显高于2015年;评级上调主体数量占全部发行主体的比重明显低于2015年。

　　(2)2016年跟踪期采掘、钢铁、有色金属、机械设备等产能过剩行业下调主体的数量明显多于2015年;下调主体中城投企业占比有较大下降。

　　(3)2016年与2015年跟踪期级别上调主体数量占比较高的行业基本相同, 均为建筑装饰、银行、非银金融以及综合行业;上调主体中城投企业占比有所上升。

　　(4)尽管2016年跟踪期AAA 级主体下调数量有所增多,但评级公司对于下调AAA 企业的级别仍然较为谨慎;AA+和AA 级主体下调数量明显多于2015年跟踪期,级别下调力度较大;AA-级主体下调数量与2015年跟踪期基本持平。

　　(5)2016年跟踪期AA+及AA-主体上调数量有所下降,但AA 级主体上调数量与2015年跟踪期基本持平。尽管2016年跟踪期评级上调主体数量明显低于2015年,但评级公司对于上调AA 级发行主体级别仍然较为激进。

　　(6)综合2015、2016年跟踪期的发行主体级别调整情况,对于AA+、AA、AA-的主体而言,主体级别下调和展望下调的数量较为接近,而主体级别上调的数量则远高于展望上调数量。由此可见,对于级别下调主体,评级公司倾向于下调级别展望,而对于直接下调级别则较为谨慎;对于级别上调主体,评级公司则倾向于直接上调级别。