定增市场周报:七折底价频现,募投项目齐瘦身

　　上周发行规模大幅收缩,折价率大致与上周持平。截止2016年7月10日,东方财富Choice显示:发行日在上周的定增项目仅有6宗,与前一周相比减少了9宗;募资总额为65.68亿元,与前一周相比大幅减少了79.79%。一年期的项目有3宗,平均折价率为12.56%,三年期发行折价率均值为22.80%,与之前一周相差不大。一年期与三年期的定增项目均无破发。

　　本周即将解禁资金规模激增,一年期浮动绝对收益率大幅回升。本周有8宗定增项目解禁(其中7宗为一年期项目),合计解禁资金为172.54亿元,相比上周激增447.66%。截至7月10日,本周即将解禁的一年期项目浮动绝对收益率均值为11.22%,浮动超额收益率为41.64%,与之前一周相比一年期收益率均值大幅回升,其中2016年7月11日解禁的楚天科技浮动收益率最高,为81.48%。天山生物无锁定期,浮动收益率为5.67%。

　　上周新增预案数几近翻倍,过会项目数骤降。截至7月10日,上周新增预案35宗,比之前一周相比几乎翻倍。其中,竞价发行的项目为13宗;上周发审委审核仅通过2宗,相比之前一周大幅减少了10宗;证监会下发24个批文,与之前一周持平。

　　云南旅游等六项目添“七折底价”,天茂集团等三项目给募投计划“瘦身”。本周共有48宗项目对定增预案进行修改,较之前一周激增24宗,其中,22宗项目均因除权、分红派息等因素下调定增价格或预案价下限并上调发行股数,占比45.83%;继之前一周4宗项目增加以发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%作为底价的价格调整机制,上周再添6宗项目(云南旅游、*ST煤气、游族网络、中钢国际、黑猫股份);洲际油气、天茂集团因取消或减少募资用途而大幅下调募资规模,但预案价下限或发行价上调,上调幅度分别为7.32%、2.21%;冠福股份按6月17日《相关问题与解答》要求,取消融资收购配套融资中偿还公司金融机构借款一项,下调募资额约4亿元。

　　达意隆、金力泰跨界并购因监管政策变化而主动撤回,铜峰电子、金明精机等五项目受保荐人牵连。上周11宗项目停止实施,与之前一周相比减少了6宗,其中10宗为主动停止,占比91.67%,停止实施日平均浮动折价率为23.01%,主动停止项目中仅经纬电材股价倒挂,倒挂率为1.02%。达意隆、金力泰的跨界并购项目(互联网企业),均因监管政策环境变化而主动停止。铜峰电子、金明精机、润邦股份、阳煤化工、鑫茂科技均因保荐人被证监会立案调查而终止。

　　本周重点关注有持续外延预期的利欧股份(为收购智趣广告配套募资,并补充流动资金)和新能源、环保标的博威合金(为收购宁波康奈特配套募资并补充流动资金)、博世科(定增募资约5.5亿元用于供水工程和补充流动资金)。