中观跟踪与行业比较第3期:缺煤严重!部分化工品持续上涨

　　报告要点

　　缺煤严重!部分化工品持续上涨

　　近期,宽松政策加码预期以及极端气候使得市场通胀预期上升,这可能是一条可持续性大主题,但基于目前看总需求复苏逻辑目前还较难成立,我们倾向于更多聚焦优势品种。具体来看,我们比较看好不依赖需求复苏逻辑的贵金属(黄金白银),供给提升受限且天气因素加剧短缺的农产品(糖和天然橡胶,相关公司:南宁糖业和海南橡胶等),以及作为供给侧改革龙头同时叠加需求旺季的动力煤,和部分需求较为稳定,全球供给偏紧的金属(锌等)。

　　另外,我们近期想特别强调的是A股投资者对石油化工品高景气关注度有待提升(相关公司:华锦股份、上海石化、东华能源等)。

　　中观数据跟踪重点变化:

　　中观数据跟踪方面,相较于上周,重点变化在于:1、一线白酒终端价上涨;2、化工品中乙二醇、甲醇和聚丙烯价格持续上涨;3、白银爆发力显现,继续关注贵金属;4、农产品中关注天然橡胶和糖;5、缺煤严重,港口成交价已高于四大家挂牌价;6、受天气转好以及季节性,BDI和SCFI指数大幅上涨。

　　下游需求变化跟踪:白酒终端价普遍上涨,纸价屡次上提

　　食品:猪肉价格继续下滑,但已出现止跌企稳的趋势;鸡苗价格大幅下滑;白酒终端价普遍上涨;造纸:G20限产影响下纸价有望继续上提(相关公司:太阳纸业等)。

　　中游需求变化跟踪:石油化工品高景气关注度有待提升

　　化工:乙二醇、甲醇和聚丙烯;建材:玻璃价格微涨。

　　下游资源变化跟踪:贵金属、天然橡胶和糖、煤矿事故或引发限产整顿加强

　　贵金属:白银爆发力开始显现;煤炭:港口成交价已高于四大家挂牌价,煤矿事故或引发限产整顿加强;农产品:关注天然橡胶和糖;原油:止跌上涨;金属:宽松预期带动的普涨行情;新能源汽车产业链:BOCE碳酸锂继续上涨。

　　交通运输:BDI和SCFI指数大幅上涨

　　受天气转好以及季节性,BDI和SCFI指数大幅上涨。截至7月4日,BDI指数为688,相较于27日的616大幅上涨11.69%;截至7月1日,上海出口集装箱运价指数SCFI为752.65,环比大幅上涨。