策略专题报告:存量需求升级带来巨大产业投资机会

　　地产、家电和汽车是经济的三大支柱性产业,是终端需求的三大主要构成。而传统意义上的地产、家电和汽车增长已经或者逐渐将遇到瓶颈,这也经济下行的主要原因。

　　需求包括增量需求和存量置换需求,地产、汽车和家电的增量需求增长放缓,而产品升级换代,原有产品的置换需求将成为行业新的亮点,甚至出现爆发式增长的情况,智能手机和新能源汽车即是如此。

　　主题投资中,市场空间是非常重要的一个核心变量,而经济下行的经济现状下,增量的逻辑难以获得市场信任,相比之下,存量的替换需求提供了相对确定的增长线索。

　　房地产存量市场巨大,而商品房流动性差、单位价值高,REITs的出现可以解决这些问题,并形成新的盈利模式,同时有利于盘活存量的商品房资产,相关标的包括新城控股、绿地控股和嘉宝集团。

　　汽车未来发展的方向包括节能化、智能化等,其中,节能化主要体现为大力发展新能源汽车,而三元电池和燃料电池是比较新的看点,三元推荐关注曙光股份、智慧能源和华友钴业;燃料电池推荐关注贵研铂业、雪人股份和富瑞特装;智能化主要体现是无人驾驶,无人驾驶的消费属性使的其商用前景确定,主要障碍是技术的可靠性和稳定性,推荐关注万安科技、亚太股份和四维图新。

　　家电行业与房地产市场景气度相关性较高,但智能家居使得家电行业有望迎来第二春。而近期亚马逊ECHO销量大超市场预期以及苹果强推Homekit再度引发了市场对智能家居的热情,推荐关注和而泰和东软载波。