定增市场周报:一年期浮动收益骤降,多个涉金融跨界并购主动叫停

　　本期投资提示:

　　上周三年期折价率明显回升。截止2016年6月26日,东方财富Choice显示:发行日在上周的定增项目有11宗,与前一周相比增加了9宗;募资总额为136.56亿元,与前一周相比大幅增加了84.96%;一年期的项目有7宗,平均折价率为14.87%。海伦哲、三湘股份和海王生物为三年期项目,平均折价率为42.63%,相比上周显著提升30.79%。

　　本周即将有751.28亿元定增资金解禁,一年期浮动绝对收益率均值骤降七成至3.27%。

　　本周共计将有7宗定增项目解禁,合计解禁资金为751.28亿元。相比上周激增382%。截至6月27日,本周即将解禁的一年期项目浮动绝对收益率均值仅为3.27%,与之前一周相比大幅下降70.73%,正收益率仅为16.67%,合计浮动超额收益率均值为33.84%。其中解禁浮动绝对收益率最高的是绿地控股,达到96.57%,而恩华药业解禁浮动绝对收益率最低,仅为-39.17%。。

　　上周新增预案数小幅放缓,批文发放节奏有所加快。截至6月26日,上周新增预案24宗,比之前一周减少了7宗。其中,竞价与定价发行的项目均为12宗;发审委审核通过9宗,相比之前一周下降了30.77%。上周证监会下发13个批文,相比上周的7个,发放节奏有所加快。

　　定增价下调幅度收窄,过半项目集中延长决议有效期。本周共有12宗项目对定增预案进行修改,较之前一周增加了4宗,其中,延长决议有效期的项目有7宗,占比过半。此外,山东黄金与重庆路桥均下调了定增价格,平均下调幅度为9.77%,相比之前一周的28.57%,明显收窄。以岭药业下调预案价下限,下调幅度13.41%。*ST金瑞仅略微上调了发行股数,预计可增加募集资金1.30亿元。

　　苏州高新、西藏旅游、永大集团跨界并购因监管政策变化而止步,天晟新材跨界第三方支付被否。上周有17宗项目停止实施,相比之前一周小幅增加13.33%,其中10宗为主动停止,占比58.82%,停止实施日平均折价率为6.99%,主动停止项目中仅重庆路桥(配套融资)出现股价倒挂,倒挂率高达29.30%。在6月17日,证监会公布关于就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见稿之后,苏州高新、西藏旅游、永大集团的跨界并购项目(标的涉及类金融或第三方支付),均因监管政策环境变化而主动停止。天晟新材跨界第三方支付则被发审委否决。

　　本周重点关注顺利获批的跨界并购项目海立美达(定增募资约18.7亿元,支付收购联动优势中介机构相关费用、联动优势支付中国移动减资款、联动优势项目建设投资)及加码智能制造的保千里(定增募资约19.88亿元,用于车用、商用、移动智能硬件以及智能硬件生态圈—云端大数据服务系统建设和研发中心建设等项目)、全志科技(定增募资约10.44亿元,用于车联网智能终端应用处理器、消费级智能识别与控制芯片、虚拟现实显示器芯片和云建设项目)。