西部超导:高端钛合金和低温超导材料生产企业

　　投资要点:

　　公司是高端钛合金和低温超导材料的生产企业。

　　西部超导材料科技股份有限公司主要从事高端钛合金材料和低温超导材料的研发、生产和销售,是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地,是目前国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业,也是目前国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流程生产企业。

　　在高端钛合金领域,公司是我国航空用钛合金材料的主要研发生产基地,是我国新型战机和大飞机用钛合金的主要供应商。

　　在低温超导材料领域,公司是我国唯一实现低温超导线材商业化生产的企业,也是国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流程生产企业。

　　估值结论。

　　公司2014年12月31日挂牌,挂牌券商为中信建投,最新总股本34707.20万股。2015年报公司每股净资产2.87元,2016年6月23日收盘价17.00元,市净率5.92倍。

　　2016年6月2日公司公告,拟计划发行不超过5,000万股(含)人民币普通股。发行价格不低于15.00元/股(含)、不高于20.00元/股(含)。募集资金将用于航空用特种钛合金材料扩能技改项目65%、补充流动资金20%、偿还银行贷款10%、企业技术中心5%。

　　考虑到同行业上市公司的平均市盈率水平和公司拟定向增发新股的价格区间,目前公司的做市价格合理略有低估。