中小公司研究:智能投顾来了。我们会失业么?

　　智能投顾又叫机器人理财,兴起于美国,因其“低费率、低门槛、面对长尾客户”的特点,发展十分迅速,出现了Wealthfront、Betterment等智能投顾巨头。目前美国智能投顾资产管理规模已超过200亿美元,未来发展空间超万亿。

　　在我国,(1)个人财富的积累推动理财需求的膨胀,普惠的智能互联网顾问成为最佳选择;(2)居民对金融资产配置比例有望进一步提高,金融理财的时代到来;(3)巨量投机盘下A股投资难度加大,加上富裕人群的增长,投资者海外投资的需求增强。这三个方面共同推动我国智能投顾行业的发展。

　　国内智能投顾平台中我们更加看好“运用大数据和量化技术对账户进行管理,并收取一定的管理费用”的运营模式,其中“蓝海智投、弥财金融、资配易、胜算在握、投米RA”相对来说发展前景较大。我国资本介入的时间集中在2016年,对标美国,资本介入后,我国智能投顾市场有望迎来加速发展。

　　我们认为,智能投顾作为互联网金融领域的创新产品,本身并不足以撼动传统金融机构的地位,传统证券分析师的基本面研究和传统投资顾问对客户深层需求的抓取是智能投顾不具备的;但智能投顾低成本的获客优势和创新性的投资服务是传统金融机构积极拥抱智能投顾的理由。 同时我们认为,未来智能投顾很可能朝着“券商+”、“互联网+”的方向发展:

　　(1)智能投顾与券商的合作是各取所需。智能投顾需要券商接口和券商的资本支持,而券商看重智能投顾的低成本获客能力,从而促进自身业务发展(尤其是经纪业务和资产管理业务)。

　　(2)智能投顾与互联网的融合在于互联网企业拥有的大数据资源和技术处理能力能够优化智能投顾的资产配置方案,同时,互联网企业也有互联网理财升级的需求。

　　相关标的:祥云信息(旗下“胜算在握”智能投顾平台)、华泰证券(收购AssetMark)、光大证券(旗下立马理财+与网易深度合作)、赢家财富网(智能投顾登陆“i策略”平台)、分众传媒(收购智能投顾平台“拿铁财经”70%股权)。

　　市场概览

　　本周上证指数跌0.39%,中小板指数涨0.1%,创业指数跌0.84%。主题板块冷链物流、次新股和锂电池涨幅较大。海外市场方面,道琼斯涨1.11%,纳斯达克涨0.65%,恒生指数涨1.67%。本周共2家公司纽交所上市,1家港交所上市。