金融工程跟踪:Put-Call Ratio再次提升,警惕短期宏观事件风险(6月第2周)

　　沪深300指数上周小幅下跌,涨跌幅为-0.79%

　　期货方面,根据收盘价计算,近月、次月、下季、隔季合约的涨跌幅分别为-0.93%、-1.04%、-1.33%、-1.60%。近月、次月、下季和隔季合约的收盘价期现价差分别为-15.99、-56.19、-106.19和-161.79点。从期货市场表现和价差的期限结构来看,多数合约的期现价差有所扩大。

　　从前20家机构所持买卖单数据来看,多空头主力趋于集中

　　上周的期货公司的持仓数据显示,前20家所持合约的买卖单数量均有所下降。其中,国泰君安、中信期货和中金期货是持买单量最大的三家;中信期货、国泰君安和华泰期货是持卖单量最大的三家。

　　根据中信一级行业分类,上周各板块涨跌不一

　　行业方面,国防军工、机械和电力设备领涨,农林牧渔、食品饮料和传媒领跌。个股方面,中信证券、贵州茅台和华泰证券对指数的正向贡献度最高,科大讯飞、杰瑞股份和东阿阿胶对指数的负向贡献度最高。

　　多项宏观大事件即将揭晓,全球股市均面临潜在黑天鹅风险

　　A股上周如期展开调整呈现日线三连阴,伴随美联储6月议息会议临近市场再度进入到风险规避模式,但我们更担心的是全球经济及中国经济基本面情况。当前全球经济二季度复苏乏力,但历史数据显示美联储加息并非挂钩短期经济运行,如最近一次2004年美联储加息周期中利率与经济关系;中国5月经济数据陆续披露,整体好坏参半但最重要的产量数据有待6月13日周一披露,我们维持谨慎判断不变,本轮3月以来的全球有色金属商品价格凌厉攻势,我们仍将其理解为印度需求的崛起而非中国经济复苏,因此不但对A股盈利改善有限,甚至增加中期滞涨风险。考虑到6月随后两周A股面临的多项重大不确定事件:美联储议息、英国投票退欧、A股纳入MSCI公布等,短期指数或呈现大幅波动特征,但基于我们量化宏观及大类资产定价模型分析预判,倾向于上述三项结果都存在朝向不利于A股的方向进行的可能,不排除全球股市在6月中下旬再度迎来黑天鹅事件,建议提前谨慎回避;主板择时观点:维持此前判断本轮调整将延续至2700点,时间6月中下旬,建议维持低仓位谨慎回避;行业配置建议关注:基础化工、轻工制造、机械、电力设备、电子元器件、通信。