定增市场周报:新增预案下降三成,审核节奏放缓

　　本期投资提示:

　　上周发行规模大幅下降、全部三宗项目均明显倒挂,截止2016年5月30日,东方财富Choice显示:发行日在上周的定增项目仅有3宗,与前一周的定增项目数量相比减少了8宗。上周募资总额为93.03亿元,比前一周下降了73.70%。上周竞价为主的一年期定增项目有2宗,平均折价率均值仅为-24.32%;价发行的三年期定增项目的折价率亦骤降至-34.50%,为近几月的最小值。

　　本周即将有55.80亿元定增资金解禁,一年期浮动绝对收益率均值上升了79.19%。本周共计将有7宗定增项目解禁,其中6宗为一年期项目,合计解禁资金为55.80亿元。截至5月30日,本周即将解禁的一年期项目浮动绝对收益率均值为167.28%,与之前一周相比上升了79.19%(绝对值)。合计浮动超额收益率均值为131.27%。其中解禁浮动绝对收益率最高的是富春通信,为412.54%,而西泵股份解禁浮动绝对收益率最低,仅为21.24%。

　　上周新增预案数下降三成,最新过会项目破发率为40%。上周新增预案22宗,与之前一周相比下降了33.33%;上周发审委审核通过5宗,与之前一周相比大幅下降了80%。最新过会的项目中有2宗项目破发,平均破发率为40%,较前一周增加了16%。平均股价倒挂率为-6.87%,与上一周相比倒挂幅度扩大了5.77%。

　　底价平均下调幅度明显扩大,南京新百上调底价。上周共有11宗项目对定增预案进行修改,比上一周增加了3宗:4宗通过发审委通过(不调整发行价)的项目(大湖股份、乐视网、百洋股份、海航投资)、与至通过董事会预案的银河电子延长定增决议有效期,以寻找更合适的发行时机。此外,2宗下调预案价下限(航天科技、威创股份),下调幅度为37.90%,相比之前一周的27.86%明显扩大。1宗下调定增价格(航天科技),下调幅度为37.90%。

　　1宗上调预案底价(南京新百),上调幅度为47.69%。2宗项目调整了定价基准日为发行期首日(绿地控股、积成电子)。

　　停止实施预案数骤降六成,*ST烯碳并购事宜被搁置。上周有6宗项目停止实施,相比之前一周下降了64.71%,其中3宗主动停止,占比50%,而主动停止股价倒挂占比16.67%。

　　赢合科技由于资本市场环境变化而主动停止定增,停止实施日股价倒挂率为-16.34%。*ST烯碳则因双方同意解除排他性锁定权利,暂时搁置并购合作事宜见而主动停止。万方发展、荃银高科由于股东大会未通过而被动停止;荃银高科并购重组审核委员会不通过而被动停止。

　　本周重点关注集团率提升类定增项目:航天电子(定增收购大股东旗下惯性导航及电信电缆业务并配套募资不超过29亿元用于加码主业)、联美控股(定增募资收购控股股东联美集团及关联方联众新能源持有的沈阳新北100%股权(作价22.63亿元)和联众新能源持有的国惠新能源100%股权(作价24.42亿元),构成借壳上市)。