群益证券(香港)港股投资月报

　　5月回顾:五穷月交投大减 沽空比率创18年新高

　　5月初,先由内地数据差于预期,带动港股先行下挫。月中坏消息更陆陆续续到来,为「五穷月」增加气势。幸好月尾时份坏消息大致出尽,造就大市回气,收窄跌幅。就整个5月份而言,恒生指数整月高低位差距有1467.16点,累跌437.66点或2.08%。

　　港股4月开局迎来内地PMI数据好转,但5月则相反,财新中国4月份制造业PMI降至49.4的低于预期,拖累恒生指数于5月首个交易日即下挫近400点。及后不少利淡消息接踵而至,如内地整顿票据令市场担心或导致钱荒、传中证监叫停美国中概股回归A股,以及内地商品期货市场急泻,拖累资源股等;恒生指数于月中因而被压至曾跌破19600点,该时沽空比率更暴增至18.37%,仅次于1998年5月4日的19.69%,即创18年内新高。相比跌市,更较市场难受的为交投大跌,除不少时间只有500多亿成交外,当中两天更只有400多亿成交,创本年新低。及至月尾,美国加息预期升温,拖累恒指再度跌近19600点,惟或许坏消息出尽,港股月尾有回勇现象。总结全月,恒指于5月份(截至5月30日止)终收报20629.39点,按月下跌437.66点;国企指数则收报8624.76点,亦按月下跌314.71点。主板每日平均成交再缩减至约574亿水平。