大类资产配置周报:美元在加息预期和脱欧预期中摇摆

　　引言:

　　汇率市场上,4月FOMC会议纪要鹰派确认与纽约联储常规抛债测试引发加息预期急剧升温,美元延续反弹;欧元承压,且市场对欧央行宽松预期仍存;日元短期承压,日央行仍表示将加大宽松,但G7会议未达成刺激协议或使日元短期再回升势;英镑因退欧预期下降得到提振;加元因美元上涨、原油反弹受制等因素震荡下行;通胀疲软施压澳元;受美元反弹影响,人民币小幅下跌。

　　大宗商品市场上,铜价因美元强势、全球需求不振持续下跌;原油得益短期供求改善震荡上行,后续或将调整;金价因美元走强承压小幅下行;美国大豆受气候影响和USDA数据改善提振。

　　股票和债券市场上,多空交织令美股震荡,欧股受益未来持续宽松预期仍存反弹可能;A股方面,美联储加息预期升温,存量资金博弈延续,未来区间震荡概率较大。美债收益率因加息预期升温上行,而欧债收益率出现分化,德债收益率上行;中债方面,降息预期降温打压利率债,信用债仍受制于降杠杆,债券市场短期配置仍以短久期利率债为首选。