策略周报:政策缓和,风险缓释
摘要: A股策略:政策缓和,风险缓释虽然短期政策上出现了积极缓和的信号,但正如我们指出二季度是风险的集中释放期,信用风险演化成流动性风险多寡和人民币汇率波动可能是近期市场要尤为关注的风险。短期配置要注意市场节
A股策略:政策缓和,风险缓释
虽然短期政策上出现了积极缓和的信号,但正如我们指出二季度是风险的集中释放期,信用风险演化成流动性风险多寡和人民币汇率波动可能是近期市场要尤为关注的风险。短期配置要注意市场节奏的把握,降低预期收益率,加强弹性仓位控制。在政策缓和、风险缓释带动下,主题概念板块活跃度提升,我们在这里还是要提示热门板块风险。以次新股板块为例,5月20日P/E达到59X历史新高,特别是在预期二季度业绩回落下,后续风险凸显。在概念板块上涨过程中,产业资本也开始轮番减持。而国资改革板块,无论是从估值上还是政策催化上都是很好的配置时点,现在正是国改投资机会的布局阶段:继续重点关注国企改革的并购重组,关注诚通系,国投系上市公司;发达地区如上海、广东、浙江、江苏、山东等省市的国企改革进程;专业领域的国企改革值得期待,重点关注石化领域、高校、军工科院院所改制机会。
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