信用债周报:或将维持震荡
摘要： 1、短期看收益率上行下行的动力不足,或将维持震荡。本周信用评级变动的企业一共14家,其中信用评级上调的6家、信用评级下调的8家。共涉及债券的数量170只,其中上调的105只、下调的65只。债券信息方面
1、短期看收益率上行下行的动力不足,或将维持震荡。本周信用评级变动的企业一共14家,其中信用评级上调的6家、信用评级下调的8家。共涉及债券的数量170只,其中上调的105只、下调的65只。债券信息方面,春和债违约、中国城建不同意为相关债券信用增进。
2、资金面与利率债回顾。本周央行进行了MLF操作,净投放资金2925亿元。本周银行间资金利率各个期限差别较大。其中主力品种7天同业拆借加权利率5月20日比5月13日下行2.6BP。1个月下行幅度更大,达到了26.17BP。本期利率债到期收益率全面上行,远期产品上行幅度要比近期产品大。其中1年期、3年期国债到期收益率分别上行1.59、1.21BP;5年期、7年期国债到期收益率分别上行了3.85、7.89BP。
3、信用债发行量与发行利率。本周信用债发行的总量1229.60亿元,较上一周的954.70亿元有所增加。但是由于偿还量较高,净融资额为-132.93亿元,已经连续3周净融资额为负。信用债发行率大部分有所上升,仅重点一年期AAA、AAA评级的债券发行的利率略有下降,其余各评级、各期限的债券的发行利率均有不同程度的上行。上行幅度在1-2BP。
4、二级市场方面。二级市场成交方面,银行间债券市场和交易所成交较上一周略有回落,整体维持较为平稳的状态。各个期限的信用产品到期收益率大部分有不同程度的上行,高信用等级品种上行幅度高于信用级别较低的品种。其中企业债到期收益率上行幅度较大,AAA级企业债为例,1年期、3年期收益率上行行幅度分别为5.61BP、8.11BP。城投债方面,反弹告一段落,城投债收益率上行。其中3年期AAA评级的城投债收益率上行幅度达8.14BP。
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