固定收益周报:经济增长疲态再现

　　投资策略

　　经济企稳预期或被打破。整体来看,上周公布的经济数据和信贷数据均出现超预期下滑,只有房地产市场仍在政策的引导下继续回升,但是力度已经有所减弱。前期我们也一直强调基建和房地产带来的经济回暖持续性存疑。信贷的急速减少与民间投资继续下滑相互印证。只有企业主动投资意愿抬升才会使融资需求真正得到改善。从债券投资策略来看,我们维持之前观点不变,在经济仍然存在下行风险的背景下,央行仍会维持市场流动相宽松。我们认为全年以交易性机会为主,建议在个别事件或者数据的冲击下,利率出现回调时择机加仓。