固定收益周报:经济增长动力或不足

　　投资策略

　　经济增长动力或不足。从近期公布的一系列经济数据来看,国内经济仍有下行的风险。无论是从PMI 还是进出口贸易,都从3月份的高位出现回落。我们认为房地产和基建带动的此波经济企稳中不具有可持续性。未来二三季度经济若未找到新的增长点,则会出现再次下探的可能。对于债券投资来说,此轮回调仍是较好的入场时机。在未来基本面数据进一步印证,流动性风险逐渐释放以及央行维稳的货币政策推动下,债券收益率仍将迎来再次下行。