多因子跟踪月报:基本面因子出现分化,技术面因子延续强势

　　主要结论

　　因子多空收益整体表现

　　以因子等权配置的多空组合作为基准,该基准4月多空收益差为0.76%,自2015年以来的多空累计收益为24.72%,最大回撤为1.77%。

　　最近三月因子IC系数表现

　　最近三个月能够始终保持稳定的主要是技术面因子,基本面因子在2月份及4月份表现不太稳定。其中,股价反转因子、DIF、DEA、MACD因子在最近三个月都表现出了显著的相关性。 当月因子IC系数表现 成长因子、财务因子以及市场因子与下一期股价在2016年4月表现出了很高的相关性。其中,以下因子表现尤为亮眼,包括ROE增长率、每股收益增长率、资产负债率、总资产周转率、每股净资产、一个月换手率、三个换手率、一个月股价反转因子、DIF因子、MACD因子等。

　　当月因子多空收益率表现

　　从当月因子多空收益率上看,在保持市值和行业中性时,2016年4月表现优异的因子分别是:ROA增长率、ROE增长率、每股收益增长率、资产负债率、总资产周转率、PB、一个月换手率、三个月日均换手率、一个月股价反转因子、六个月股价反转、DIF因子、DEA因子、MACD因子。

　　历史表现回顾

　　从整个历史表现上看,在市值中性下,五大类因子中,盈利因子、成长性因子、估值和规模因子以及市场因子表现一直优异,呈现出趋势的一致性。而财务因子和估值规模因子稳定性相对更差。 其中,市场因子表现最好。并自2015年开始,市场因子有一定程度的加速,包括一个月股价反转、三个月股价反转、六个月股价反转、一个月日均换手率、三个月日均换手率、DIF、DEA和MACD因子。

　　最新因子配置建议

　　五月建议重点关注以下因子:ROA增长率、ROE增长率、一个月日均换手率、三个月日均换手率、一个月股价反转、DIF、DEA、MACD。