中小公司研究:萌宠总动员,千亿蓝海亟待开拓

　　二十一世纪以来宠物越来越多地走入国内千家万户,成为人们生活的伴侣、情感的寄托,经过十多年的高速成长期,我国宠物数量数量已达到约3000万只。

　　国内城市家庭中宠物拥有比率约10-15%,狗和猫占据了98%以上的市场份额,与发达国家相比我国宠物渗透率仍处于低位,未来宠物数量有望超过1亿只,市场规模再增加2倍。

　　从美国成熟的宠物产业链来看,宠物食品和医疗占比均超过35%,是最大商机所在,对应产生了PetSmart和Banfield两大巨头。国内宠物产业由于发展时间较短,产业链尚不完善,佩蒂股份、路斯股份等宠物食品制造企业多为国外食品品牌巨头代工,处于产业链低端位置。而国内宠物食品市场基本被雀巢、玛氏等国外品牌占据,占比超过80%,国内食品制造企业弯道超车难度较大。

　　与人类一样,宠物的疾病高发期在一生的后半段。近十几年来国内急剧增加的犬、猫不断迈入老龄化阶段,宠物医疗需求逐渐迎来高峰。宠物医院作为宠物医疗的核心环节,由于资质申请较难和执业医师稀缺,跑马圈地式地迅速并购各地优质医院将成为占领市场的最佳方式。

　　投资标的:瑞普生物持有瑞派宠物医院4.34%的股权比例,瑞派宠物拥有近60余家直营宠物医院,2015年收入超过1.5亿元。瑞派宠物控股股东为上市公司瑞普生物实际控制人控制的企业,未来资本运作值得期待。

　　市场概览

　　本周上证指数跌0.71%,中小板指数涨0.08%,创业指数涨0.08%。主题板块智能交通,安防监控和移动支付跌幅较大。海外市场方面,道琼斯跌1.28%,纳斯达克跌2.67%,恒生指数跌1.86%。本周共3家公司纳斯达克上市。