成交持续冷淡 银行股决定舞台高度宽度

　　资金就是这样，哪里火就往哪里流。近期，股市持续低迷，成交非常冷淡，但期货市场却突然火爆了起来。不少期货营业部也迎来开户潮，不少股民也不惜割肉股票去炒期货。

　　沪指1月27日见底2638.30点之后，于2月22日摸高2933点，2月29日回探2638.96点，看似形成了一个双底。之所以说是看似，是因为双底形态是否构筑成功还得看以后沪指是否能稳稳地站在2933点上方。3月18日沪指开盘2915点，收报2955点，已经站上了2933点，给了投资者双底形态已构筑成功的希望。根据2933+(2933-2638)这一计算公式，沪指上攻的第一目标位就是3228点。

　　然而，从3月18日到笔者发稿的4月27日，40个自然日过去了，沪指最高上摸3097点，屡屡跌破2933点，这种状况用双底形态已经不能解释，于是有人认为沪指4月13日的3097点就是熊市中一波反弹的终点，沪指将再次考验2638点。

　　如果抱着非牛既熊的观点去解释市场，对3月18日后的指数形态自然会得出悲观的结论。我在《B股揭示行情性质》一文中提道：“B股现在所揭示的是A股正处于震荡平衡市”，用非牛非熊的观点去解释市场，对3月18日后的指数形态就不会悲观。我认为3097点不是沪指震荡箱体顶点的概率更大一些，市场会以爬一步、看一步、再爬一步的方式去上碰箱顶。只是因为还没有看到要看的东西，所以3月18日之后指数就僵持在“看一步”这一阶段中。

　　那么，看什么呢？我的观点是，既看银行股2015年的年报，更看银行股2016年第一季度的季报，看季报的因素占九成。银行业是否已做到利率市场化了，我这个局外人无法判断。但贷款利率2013年就完全放开管制了，存款利率也在去年10月完全放开了管制。存款利率市场化对银行业绩的影响，在2016年一季报中就能看清楚。

　　到4月27日，工农中交建5大银行股中只有中行出了一季报，每股收益0.15元，比去年第一季度少了0.01元。假设每季度都少0.01元，全年就少了0.04元。2015年中行的分配预案是10派1.75元，假设以后年度每股收益留下的利润不变，那也能够10派1.35元。按4月26日中行3.36元的收盘价计算，即使是10派1.35元其收益也胜过买债券。

　　我一直持“权重股搭台”的观点，中行一季报让我看到了舞台的高度，而其它银行股的一季报将决定舞台的宽度。