策略小品文之七:PMI简单解析

时间： 2016-04-27 11:27:57 来源：中银国际证券作者：张晓娇

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摘要：策略小品文之七。所谓春江水暖鸭先知,在市场经济中没有外部强力干预的情况下,PMI所反映的企业经营状况可能是最先行的指标之一了。本篇报告没有探讨PMI的预测,而是以分析和解释制造业PMI为主,在最后一部

　　策略小品文之七。

　　所谓春江水暖鸭先知,在市场经济中没有外部强力干预的情况下,PMI所反映的企业经营状况可能是最先行的指标之一了。本篇报告没有探讨PMI的预测,而是以分析和解释制造业PMI为主,在最后一部分简略分析非制造业PMI。本报告中所分析的PMI指每月统计局发布的中采PMI。文后附上2011年PMI调查问卷样本。

　　1.制造业PMI的各分项及其之间的关系。

　　PMI是以问卷调查的形式计算而得的扩散指数,因此PMI指数是没有修正一说的。PMI目前分为制造业PMI和非制造业PMI,其中制造业PMI的关注度最高。

　　制造业PMI包括12个分项指数和一个综合指数,12个分项指数分别是:生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、新出口订单、进口、采购量、主要原材料购进价格、产成品库存、在手订单、生产经营活动预期,综合指数是根据其中的生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间编制而成的。

　　按照制造业生产活动流程,我们大致梳理了一下制造业PMI的12个分项所处的生产活动环节。

关键词：

PMI,制造业,生产,订单,没有

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