策略周报:风险暂时释放,建议关注绩优低估值板块
来源： 西南证券
作者：朱斌
摘要： 本周有两大因素值得关注:一是期货市场走势异常,周期品涨价再现“周期复辟悖论”,需要关注期货市场调整后资金的跷跷板效应;二是需要关注金融业“营改增”对于市场的影响。期货市场的调整对于A股影响偏于中性。一
本周有两大因素值得关注:一是期货市场走势异常,周期品涨价再现“周期复辟悖论”,需要关注期货市场调整后资金的跷跷板效应;二是需要关注金融业“营改增”对于市场的影响。
期货市场的调整对于A股影响偏于中性。一方面,期货市场的调整可能会对资金起到一个调整配置的作用,另一方面,期货市场价格下跌可能会连带A股周期品个股出现回调。
营改增的制度变革将使金融业税率小幅上升,对于债券市场可能构成一定的负面冲击,但是对于股票市场的影响是较为中性的。
总体来看,我们认为目前仍然处于春季反弹的下半场。短期内,市场急跌后风险被部分释放,但我们在上期策略周报《反弹进入下半场,且战且退》中描述的制约A 股反弹高度的三大因素:经济反弹不可持续、利率通胀可能反转、套牢盘及解禁盘过重,都将在中期内制约A 股上行高度。
从投资方向上来看,我们建议关注安全边际高、业绩增长稳定的低估值板块及个股。如耐用消费品行业中增长稳定的领军企业、某些周期品子行业中景气复苏度较高的企业、具备景气回升预期的企业等。建议关注云南盐化(002053)、丽珠集团(000513)、沱牌舍得(600702)等。
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