互联网彩票主题系列报告之一:互联网彩票,现在就是布局最佳时

　　报告要点

　　我国彩票行业发展现状

　　目前来看,乐透型、数字型和竞猜型逐渐成为彩票业主流;体彩是最值得期待的增量市场;彩票销售与宏观经济密切相关。

　　互联网彩票:为数不多的高景气度行业之一

　　互联网彩票具备高景气度,2011年至2014年,行业增速分别为87.5%、53.3%、82.6%以及102.4%。就其背后的原因,除了彩票行业自身的成长性外,互联网在国内的高渗透性率决定了互联网销售模式是大势所趋。此外,用户习惯的养成几乎决定了互联网彩票是行业继续发展的必然选择。

　　从互联网彩票的四次叫停历史看重启背后的逻辑

　　一方面,四次被叫停后的重启都有其合理性和必然性;另一方面,我们认为互联网彩票的叫停和重启之间存在着“叫停-审计-问责-新政-重启”的经验逻辑。

　　互联网彩票:现在就是布局最佳时据经济观察报4月16日报道,权威业内人士表示,彩票主管部门正在研究互联网彩票以及电话彩票管理办法,并且将在2016年有限、适时地推动互联网彩票试点,互联网彩票的重启预期将再次升温。综合来看,在2016年大概率重启的推测下,从投资角度来看预期升温期是布局互联网彩票主题的黄金阶段,因此现在就是布局的最佳时期。

　　互联网彩票主题的三大催化剂:重启、销量和赛事

　　从近两年互联网彩票主题的表现来看,重启、销量和赛事都是行情的重要催化剂。网络彩票自身的高景气度是该主题获得投资者认可的根本原因,在此基础上,重启、销量和赛事成为该主题引发关注的重要催化剂。2016年是体育大年,加之2015年的低基数销售额,互联网彩票主题值得布局。

　　产业链投资逻辑

　　从自上而下的角度,下游最受益的公司将是业务集中在体育竞彩、具有政策牌照壁垒同时具备专业优势的行业龙头,相关公司:姚记扑克、中体产业等。

　　自下而上的角度,关注产业链布局较全,或者具备核心竞争优势的公司,相关公司:鸿博股份、安妮股份、高鸿股份、人民网等。