上游大宗组:价格仍在强势区间

　　行业周度基本面回顾

　　煤炭:港口延续被动补库,限产或将改变短期格局;炼焦煤终端供需依旧向好,下游复产带动焦煤基本面改善持续;基本面仍向好,限产政策发酵,板块第三轮超额收益行情延续。钢铁:需求延续好转,钢价短期延续强势,粗钢产量虽显示供给已然回升,但其继续释放的空间仍较大。有色:受美元走弱、中国经济数据好转、原油价格上涨三大利好刺激,有色价格显著回升。建材:水泥价格本周继续上涨,集中在华东、西南和西北部分省。交运:海运散运市场量价齐升,BCI 再升3成;集运供需关系不佳,运价继续走低;油运市场需求改善,运价稳中有升。航空市场节后步入淡季,国际线客座率环比下降、同比持平。地产:成交环比现好转,一线价格略回升。建筑:一季度基建投资加速,水利领域表现突出。

　　本周供给侧改革进展

　　据发改委披露,财政部等多部门研究制定的 8个专项配套政策文件正在陆续印发,其中国土资源部已发布《支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》。煤炭组认为,部委层面政策出台填补了此前政策端的一片空白,政策完善将对后续改革实质推进提供强力支持。预计后续政策配套仍将保持高密度。

　　金隅股份和冀东水泥合作方案落地,冀东水泥整合两大集团水泥资产,同时冀东水泥实际控制人变更为金隅股份。建材组认为合并将降低竞争,叠加需求回暖拉动弹性,区域景气有望迎来2-3年的持续回升,对金隅、冀东构成直接利好,相比而言冀东更受益。西北三水泥可能受益此事件催化,PB 估值仍较低的西北水泥的相对优势开始凸显,首选具备壳预期的祁连山。

　　转型个股推荐

　　作为传统行业,结构升级下,转型不失为一主要方向。综合而言,我们推荐:法尔胜:转型融资服务平台;福星股份:社区O2O 之物管平台的迅速搭建;外运发展:变革正在当下,安全边际充分;纳川股份:打通新能源车生产运营产业链,借力嗒嗒巴士线下流量,运营和硬件有望迅速放量。

　　新材料推荐

　　周期股中仍然存在可以自上而下进行择股的标的,特征是技术壁垒高,应用领域高端。推荐方大炭素:炭素业务绝对龙头;正海磁材:大郡受益新能源汽车行业发展;再升科技:超细玻璃纤维棉龙头,小市值稀缺标的。