3月利率债策略报告:窄幅震荡,等待机会

　　2月制造业PMI为49%,降幅与去年同期扩大,低于市场预期。

　　国内需求偏弱。其中新订单指数为48.6%,比上月下降0.9个百分点。

　　年初大宗商品价格回升,导致前期采购量增加,而当期采购量减少。但由于销售订单需求没有同步上升,原材料库存和产成品库存均明显上升。

　　传统春节假期等因素影响,每年春节当月制造业生产活动大多有所减少,市场供需放缓。