长江研究上游大宗组:“供给侧改革与需求端复苏”周末沙龙会议纪要

　　报告要点

　　事件描述

　　印证复苏与考察供给侧改革之旅成功开启,现已历时两周,跨越三地,踏实调研,严谨验证,在此,长江研究上游大宗组八大首席联合长江策略首席共同为您汇报调研成果,带来真实而独特的解读。

　　事件评论

　　策略观点:目前超配周期的逻辑还未改变

　　煤炭观点:3月基本面稳中向上,需求侧刺激和供给侧改革政策均趋强运行

　　有色观点:大宗商品金融泡沫膨胀,有色板块反弹延续,推荐铜(云南铜业),锡(锡业股份),黄金(山东黄金)

　　钢铁观点:稳增长预期推动3月基本面向好,警惕开工复苏过快,积极对待板块博弈性行情

　　建材观点:3月基本面季节性复苏,稳增长预期持续升温,看好水泥相对收益和建筑后端装饰材料

　　交运观点:上游传导逻辑改善,海运板块配置价值上升

　　地产观点:政策主线集中于去库存,持续看好二线核心城市

　　建筑观点:虽然大环境不行,但是大行业小公司的特点,使行业下行过程中一些具有优秀管理能力、资本实力以及专业技术的公司在行业的洗牌中成为明日之星

　　化工观点:积极参与PTA 行业基本面持续好转行情,短期其他博弈性机会谨慎应对