港股策略报告:港股料反复上落,看好绩优及高息股

　　联储局12月或加息,欧央行或扩大量宽

　　美国联储局指下次于12月16日的会议将考虑加息。利率期货显示,12月加息的机率近半。加息的关键,是未来一个半月美国的经济数据,尤其是11月6日及12月4日公布之就业报告。欧洲央行反而将于12月会议上检讨量寛计划,如有需要或扩大。

　　中国「双降」,并实施「二孩政策」

　　人民银行于10月23日宣布「双降」,是去年11月以来第六次减息及第四次降准。

　　鉴于目前银行惜贷、坏账飙升,「双降」效果或不及预期,人行还须辅以多种货币工具配合。中共「五中全会」决定全面实施「二孩政策」,以应对人口老化。

　　人民币料获纳入SDRIMF

　　将于本月作五年一度的特别提款权(SDR)检讨,考虑将人民币纳入SDR 货币篮子,若决定纳入,国际对人民币之长远需求料增加,但由于明年9月30日后才生效,短期影响料不大。中港股市短期反应料正面,因人民币贬值忧虑可望稍为舒缓。

　　恒指料于21,900至24,000上落

　　港股上月之反弹已反映了不少利好因素,而本月料较少重大好消息,加上恒指之估值已不再低残,估计港股本月上升动力不大,恒指料于21,900至24,000上落。风险方面,慎防美元强势重临,新兴市场再现走资。

　　焦点股份:运动服装、火力发电、香港房托

　　内地运动服装股复苏持续

　　内地体育服装股近期之业绩及订货会,均显示行业复苏持续。361度(1361HK)连续七季订货会订单有增长,近年发展之童装兼具二胎概念。

　　传减上网电价,火电股超跌

　　内地火力发电股上周急跌一成,因传闻上网电价即将下调,但减价并不意外,行业续受惠燃料成本及财务成本降。华电国际(1071HK)之估值及息率较同业吸引。

　　美加息步伐料缓慢,高息房托仍吸引

　　估计美国加息步伐平缓,派息高而稳定之股份,于波动市仍具吸引力。冠君产业信托(2778HK)旗下花旗银行广场出租率急升至95%,将带动今后之租金收入及分派。