新兴市场教父：战胜恐惧 看好中国消费股

　　尽管新兴市场最近普遍处于动荡中，有着690亿美元规模的邓普顿新兴市场基金今年也跌去了18%，但富兰克林邓普顿新兴市场集团投资主席马克·莫比乌斯日前却表示：他和他的团队正在中国及其他新兴市场寻找投资机会。

　　“现在我们尤其中意中国和其他新兴市场的消费导向的股票，因为我们看到了这些市场的长期增长潜力。”

　　莫比乌斯是中国和新兴市场的大多头。他认为现在抛售还没结束，市场还不稳定，由于衍生品的增多和互联网信息爆炸，什么时候能稳定下来也变得不可预知。但“历史经验告诉我们，新兴市场的趋势是，熊市将短于牛市，所以要想择时在熊市里将变得更难”。他建议投资者“要充分考虑这种市场变化，保持冷静，寻找潜在的机会”。

　　“个别市场，如巴西和俄罗斯，今年以来跌去了30%以上，但是其他很多国家的股市并没有出现可以定义为熊市的这种下跌。”

　　现年78岁的莫比乌斯以投资亚洲而闻名。在掌管了25年富兰克林邓普顿基金后，今年即将去职。在2013年时，他也曾因表现不佳备受批评。广汽集团(02238.HK)是他的重仓股，旗下基金还投资过长城汽车(02333.HK)、BrillianceChina(01114.HK)、佐丹奴国际(00709.HK)、金沙中国(01928.HK)等。他掌管的4只基金今年表现最好的下跌1.6%，最差的下跌24%。

　　“我研究过新兴市场的股市，发现牛市通常比熊市持续时间要长。而且发展的趋势是，牛市上涨的高度大于熊市下跌的深度。”当然，过去不能代表将来，不过他认为，投资者必须要有长远眼光，如果总想短期择时，成功率通常不会太高。在别人都在卖出的时候逆向买入，这的确需要很大的决心和毅力，但往往这个时候是最好的价值发现时机——如果你做了足够功课的话。

　　“当其他人都在抛售的时候，不要怕，要买入。但是要记住，买入的最佳时机是当所有的空头都卖光了股票的时候——这一点说起来容易做起来难！”

　　尽管近期中国市场震荡，但是莫比乌斯对中国的市场和经济都长期看好。他认为近期的市场矫正并不意味着市场和经济走向下坡路，投资中国的观点也没有改变。

　　“我注意到以下几项积极的改革：经济从出口和投资转向国内消费的再平衡，薪酬水平持续增长；压缩过剩生产力，促进公开、公正、透明的市场，使国有企业长期利润增长有了保障；国有企业的管理进一步加强，管理人员的薪酬与业绩挂钩；宽松的货币政策。”

　　尽管GDP增速放缓，但莫比乌斯认为，中国GDP的增量绝对值仍然在增加。并且在他参观了成都的一家大型商场之后，他更加坚定了对中国消费市场的看好。

　　这家商场建筑面积170万平方米，“像座小镇”，包括办公楼、商场、800多间客房、室内溜冰场、有着人造太阳和人造沙滩的水上乐园。“我到那儿时，商场里挤满了顾客，酒店也客满，我充分感受到中国的零售很旺盛。室内水上公园的门票价格不菲(约合25美元)，百货公司的生意也不错，这里的消费能力真的很强。”