一周投资策略:政策维稳人气逐步回暖,震荡反弹乃近期主基调

　　【报告要点】

　　上周沪深两市延续宽幅震荡反弹回升走势,股指周一快速震荡冲高,随后几天展开强势震荡整理,市场热点轮番表现活跃,央企改革、高端装备和题材股相对表现较强,最终沪深两市连续第二周收出小阳周K线,日均成交量万亿以上,市场人气逐步回升。

　　中国证监会表示,今后若干年,证金公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但一般不入市操作。当市场出现剧烈波动,可能引发系统性风险时,证金公司将以多种形式维护资本市场稳定。证金公司通过协议转让方式向汇金公司转让了部分股票,由其长期持有,这有利于更好维护市场稳定。

　　证监会明确表示推进财税部门完善并购重组税收优惠。一是扩大配套募集资金比例,由不超过总金额的25%,提高到不超过拟购买价格的100%。二是公开受理反馈,公开审核反馈意见;三是完善审核分道制,提高审核效率;四是推动财税部门完善并购重组税收优惠。下一步将结合证券法修改,进一步优化审核流程。

　　中国央行7月末央行口径外汇占款下降3080亿元,至26.4万亿元人民币,创历史最大单月降幅。7月末金融机构口径外汇占款下降2491亿元,至28.9万亿元人民币,亦创历史最大单月降幅。7月末黄金储备从5332万盎司增至5393万盎司。

　　《基本养老保险基金投资管理办法》修订版已经上报国务院,“投资范围、比例等最核心的问题都没有改”。但“这一稿也未必是定稿”,因为针对《管理办法》中的部分问题仍有十分激烈的争论。此前《管理办法》征求意见稿中明确,养老基金投资股市的上限比例规定为30%,并且仅限于境内投资。

　　上海自贸区国际金融资产交易平台发展方向确立,将重点开展存托凭证、离岸A50股指期货等衍生品、引入境外投资者参与现有市场交易的“中国通”和服务境内投资者境外投资证券期货的“国际通”。

　　央行公布的货币当局资产负债表显示,截至7月底,央行的资产端中

　　“对其他金融性公司债权”一项的余额为9696.35亿元,较6月底净增2000亿元。分析人士指出,央行直接向券商或保险公司提供流动性的可能性不大,因此7月份向证金公司提供了2000亿元再贷款是大概率事件。

　　综合分析,人民币经过连续贬值在央行快速回应下有所企稳,周末管理层明确证金公司若干年之内不会退出,养老金投资办法进入倒计时,政策上国企改革开始向地方改革挺进,管理层多方维稳的意图彰显无疑。目前市场信心处于逐步恢复过程中,市场多空搏杀趋于激烈股指呈现宽幅震荡。

　　从技术面分析,上周股指收复多空分界岭,经历了多日的涨跌已有效回抽确认了20和30天均线,预示中期走势由弱转强,目前市场底和政策底已基本形成,短期股指仍有望依托短期均线震荡上行,未来结构性行情将延续,控制仓位精选个股操作。