摩根士丹利：投资者对中国股市从未如此看跌

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)近期就投资大户们当前对中国股市的看法进行了一项深度调研。然而结果却显示，他们对当前的中国股市并不乐观。

　　摩根士丹利中国分析师Brian Kelleher和他的团队发现，平均而言，受访者预计MSCI明晟中国指数未来12个月加权平均仅会上涨1.4%，这是摩根士丹利2013年3月开始进行这项调研以来的最低预期涨幅。与此同时，超过一半的投资者认为中国A股市场已经是个泡沫。

　　本次调查进行于6月8-15日，受访者包括39家摩根士丹利列为中国股市投资者的客户。从未来12个月预期回报率角度看，投资者信心的变化更明显。

　　在今年5月份，多数投资者预计恒生指数和MSCI明晟中国指数会上涨10%-20%、上证综指会上涨0-10%。但到了6月份，市场人气急剧变化，多数人预计三个指数的回报率顶多10%。

　　摩根士丹利还指出，6月份超过一半的投资者相信上海A股已经是泡沫，而1月份只有12%的人这么认为，另有39%的投资者认为A股正在接近泡沫区间。甚至5个月前，超过一半的投资者并不认为A股濒临泡沫。

　　数据显示，上海A股指数水平从今年1月16日的3538点涨至6月15日的5303点，5个月时间上涨了50%。

　　与此同时，受访者对中国股市驱动因素的看法也跟以前一样发人深省。在可能导致中国股市上涨的因素中，几乎所有因素都跟中国央行(PBOC)进一步的刺激措施和中国的经济改革有关。而可能导致股市下跌的因素包括经济减速和银行贷款损失增长等。