债市日评:螺纹钢期现均跌破前期低点,经济增长仍低迷

　　上周日降息降准货币政策未如约而至,周一长期利率小幅反弹,10 年期国开再度上行至4.1%以上;周二早间消息央行可能采取措施压低长端利率,货币政策放松预期又起,长期债券收益率又小幅回落。

　　我们认为,目前货币政策立足的根本仍然是经济增长。如果国内经济逐渐企稳略微回升,那么货币政策继续放松的可能性就降低,但如果经济迟迟不见起色,尺度更大的放水肯定不会缺席。

　　从高频指标跟踪来看,6 月螺纹钢需求继续疲弱。近期南方进入梅雨季节,建筑工地施工减少,钢材再次供过于求,6月各地螺纹钢价格下降速度明显加快,已创年内新低,预示着6 月经济增长状况仍低迷。今年以来,螺纹钢材价格曾在3 月出现小幅反弹,但反弹力度和时间均偏弱。而4 月房地产行业销量改善以来,螺纹钢量价均未好转,行业需求并未因为房地产行业销量改善而出现改观。