大势:受资金面影响短期沪指5000点尚需整固

　　市场研判

　　从周一市场热点来看,京津冀概念股上涨2.14%,首开股份、荣盛发展、华夏幸福涨幅居前,消息面京津冀规划纲要全文即将公布,北京政府搬迁通州传闻令相关股票大涨。钢铁板块逆市活跃,西宁特钢、方大特钢、新钢股份等多股涨停,消息面钢铁工业转型发展行动计划即将出台。航运股逆势爆发,中远航运、宁波海运、中海海盛涨停。截止收盘,沪深两市有近127家个股涨停,102家个股跌停,涨幅超过5%的个股有230家,市场赚钱效应大幅下降,个股上涨家数少于下跌家数,市场风格表现偏向蓝筹,个股表现分化。

　　从宏观基本面来看,5月广义货币M2增长10.8%,增速比上月末高0.7个百分点;5月社会融资规模增量比上月多1639亿元。5月规模以上工业增加值同比增长6.1%,连续两月上行;5月社会消费品零售增长10.1%,略高于4月的10%,消费总体上无明显改善。前5月固定资产投资累计同比增长11.4%,较前4月的12%继续放缓。中国5月发电量4562亿千瓦时,同比持平。5月份CPI环比下降0.2%,同比上涨1.2%;PPI环比下降0.1%,同比下降4.6%。下半年CPI将逐步回升,但不会触碰到政策容忍上限;PPI转正仍需时日。五月贸易出口增速下降2.5%,降幅有所收窄;进口降幅扩大至-17.6%,反应内需疲弱加剧,外贸前景仍然不容乐观。整体来看,经济仍在寻底,贷款需求仍然疲弱,稳增长政策仍需保持力度,货币政策仍需持续放松。

　　从技术面来看,沪指K线以中阴线报收,沪指收盘跌破5日均线,5日均线走平,成交量放大,日线MACD红色柱状线缩短,KDJ、RSI向下运行。创业板指数K线以大阴线报收,股指收盘跌破5、10日均线,5日均线横向运行,4000点大关仍然是创业板重要的压力位。根据银河策略宝资金流向数据显示,周一沪深两市资金净流出1736.38亿元,其中沪市净流出926.3亿,深市净流出810.08亿元。

　　从流动性来看,周一shibor(上海银行间同业拆放利率)1周品种利率收于2.11%,上行2.5个基点,交易所7天国债回购品种利率开始上升。上周央行继续暂停公开市场操作,公开市场实现零净投放,近期人民币兑美元汇率小幅波动保持稳定。沪深两市融资融券余额超过2.17万亿元,增幅趋缓。中国证券登记结算有限公司数据显示,6月1日-6月5日两市,新增投资者数量150万人,尽管较前一周164万的高点有所回落,但已连续两周保持在100万以上。中国证券投资者保护基金公司最新公布数据显示,6月1日-6月5日证券市场银证转账净流入9078亿元,证券保证金日均余额达29449亿元,而前一周日资金日均余额为28765亿元。

　　5月经济数据出台,物价、进出口、固定资产投资继续不达预期,经济继续疲弱,稳增长宽货币政策继续。稳增长措施方面,国务院常务会议督促财政资金提高效率、发改委审批项目速度加快,第二批地方债置换推出,未来各项宽货币和稳增长措施仍将继续。中央强调国有资产安全,浦东改革方案亮点频闪,有望成为地方改革示范,深改组通过的国企文件意味着国企改革的进程有望进一步加快。改革政策密集出台既利于未来经济企稳和转型,也给市场提供了主题炒作。银行间市场短端利率已处于低位,但流动性宽裕无法传导至长端利率,不排除央行可能推出创新性货币政策工具或再次降准,长端利率下降将提升股票估值中枢,当前流动性宽松和改革红利两大牛市根基依然未变,大类资产配置继续转向股市。短期来看,25只新股将于周三开始发行,短期资金面将迎来考验;新两融管理办法征求意见,证监会降杠杆意图明显,券商关闭场外配资通道影响市场资金供给和市场情绪,六月份银行季末考核以及财政缴款效应也将不利于资金面;另一方面,近期处于发行档期的新基金数量同样创下新纪录,新基金大量建仓资金也加大多方对蓝筹股的承接力量。周一市场震荡走低,部分泡沫化的创业板主题出现大幅下跌,京津冀成为市场新热点。我们认为大盘中期整体趋势依旧向上,受资金面影响短期沪指5000点尚需整固,个股将出现较大的分化;操作上建议投资者震荡之下勿追涨,控制仓位攻守兼备,关注国企改革和京津冀主题,创业板主题应继续注意仓位控制和盈利兑现。