水皮：创业板的顶才是真正的痛点

　　5000点弹指即破，但是大盘却在这个点位附近上上下下了整整一周的时间，其中暴涨暴跌的剧震为A股有史以来罕见。

　　5月28日，上证指数距5000点仅一步之遥，但是当天却是出现了长达6.5%的300点巨阴，第二天盘中探底200点，尾盘收成长针探底，两天的振幅多达500点。

　　6月4日，上证指数距5000点又一步之遥，但是临近午盘却出现跳水，午后更是在7分钟内狂泻200点，尾盘却被强行拉回，不但收复失地，更有4947点的红盘。

　　即便是踏上5000点的6月5日，上证指数的盘中也屡屡跳水拉起再跳水再拉起，上午指数以5016点跳空高开，上攻至5051点后反复盘整，午盘跳水指数不但补了缺口，更被打到4898点，之后拉升又被打到4947点，最后在中字头中铁类的暴拉和马钢等钢铁股的助力下，上证指数报收5023点，终于站上了5000点。

　　5000点上下的反复说明什么？

　　5000点是兵家必争之地吗？

　　在多头看来，5000点是个标志，如果5000点都搞不掂，怎么创历史新高？

　　在空头看来，5000点同样是个标志，如果5000点站不住，这轮牛市就是一个超级大反弹。

　　多空在此搏杀，尸横遍野，且不说多少散户在追涨杀跌之中损失惨重，就是每天多达2万亿的成交量也是不堪承受之重，5月28日，成交量曾达2.4万亿，6月5日再次逼近2.3万亿成交量。在上证指数的K线图上，连续三天出现极其少见的组合，三根针：一根阴十字、一根吊颈线、一根红十字，而每天主力启动的冲天板块也不相同，前一天还是金融保险 ，后一天就变成了中字头和煤飞色舞；但是无论前者或后者都是上证被炒作过的板块，卷土重来持续性多久尚待考验。反观深圳指数，更是形成了三根阴十字的走势，前一天是阴十字，中间一天是阴吊颈线，后一天则是阴十字，6月5日，深成指跳空17727.86点开盘，冲高17901点，探底17302.55点，盘中振幅也达600点，尾盘收在17649点。综指四大指数，上证涨1.54%，深成指涨0.85%，中小板涨0.34%，而创业板则是跌了1.46%，而在盘中，创业板亦曾创出历史新高4037点，然后跳水至3841点，最后反弹再回落到3885点，形成了一边上证冲上5000点，一边创业板跳下4000点的跷跷板景观。

　　这种跷跷板景观是风格转换呢，还是另有意味？

　　我们知道，从去年7月28日启动的这轮行情 ，第一波是“二八”现象，第二波是“八二”现象，当然说第二波不确切，其实创业板从2012年12月4日见底585点之后，一直在反复上涨，到2014年底才由1600多点回落到1400多点，春节之后便扮演了主角，一路劲涨突破2000点、3000点，直到4000点，涨幅之大令人瞠目。创业板之所以会这么涨，原因在于这波行情在主板冲到了3500点之后已经不再是估值修复的行情，演变成了全民炒股的行情，所谓“国家牛市”这种概念就是此后开始流行的，而在基本面和行情背离的情况下，代表新兴产业方向的创业板就肩负起创新高开拓空间的责任，当个股股价最高被冲至550元之后，大批的中小板公司也就有了想象空间，反正和业绩无关，梦想又无法证伪，这才是市场自我疯狂的心理暗示，而主板并不具备这种自欺欺人的特质。可以说行情至此，创业板是标准的龙头，尽管我们看不懂创业板的逻辑，但是市场就是这么选择的，理解不理解都要面对，分析判断后市也必须以此为出发点。此前水皮在杂谈中已经提示，上证指数不过烟雾弹，创业板的顶才是真正的痛点。

　　创业板会何去何从？

　　是开始回归之路还是重拾升途，不同的投资者自然有不同的判断，实际上创业板的选择不但决定自己的命运，还会决定整个大盘的走向，主板和创业板不会背道而驰。谁都知道创业板泡沫最大，谁也不知道泡沫何时就破了，在泡沫里游泳的人，在泡沫破灭之时能够上岸就是世界上最幸福的人。(新浪博客 水皮)