月末调研:需求总体仍然疲弱,基建订单有改变整体预期的端倪

　　报告摘要

　　部分区域钢厂感受到政府订单支撑,但需求总体仍然疲弱。全国钢厂运营情况存在明显地区差异,一些国家政策重点支持区域(如京津冀、一带一路覆盖省份)可以拿到较多工程订单,但盈利状况依然不佳,而其他地区则更为惨淡。基建和地产整体需求不及预期叠加天气因素,导致水泥整体库存进一步恶化,水泥价格继续承压。航运方面北冷南热,北部以初级工业品为主受限于国家环保政策,出货量大幅下滑,而南部以产成品为主,在北美需求的推动下或逐步复苏。

　　开发商开发意愿没有变化,银行信贷优中选优:开发商反映近来成交仍以刚需为主,但改善型购房的回暖反弹十分明显。这一方面对均价起到了支撑作用,另一方面也加速了成交热度在城市中的区域分化,即外围或产业发展较弱地段的交易仍偏冷淡。银行方面针对企业贷款和个人经营贷款的审批和发放仍然十分谨慎,尽管企业仍然保持着较强的贷款意愿,但银行对客户采取优中选优的策略。部分银行的存量贷款压缩,而增量贷款放出较慢,使得5月份信贷规模环比减少。少部分银行5月份房贷发放量增加从而信贷规模有所扩大。

　　基建订单有改变整体预期的端倪。由于调研的对象都是一线经营的实业工作者,他们的预期有很大的滞后性,他们在预期时给予当下的情况的权重天然的比较大,这样的结果大部分行业包括航运、汽车、地产均仍然十分谨慎,也是因为这个原因,有一些区域的钢铁商接到政府基建项目订单后感受就明显好转,这部分乐观情绪带动整体的预期指数转暖。

　　这个情况和当下的宏观症结很契合,基本上经济的走势就看政府对底线的容忍度和出手的力度。