年内还有5次降准降息 牛市不言顶

　　去年5月，国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平首次提出"5000点不是梦"，当时市场一片讥笑，被戴上了一个绰号：5000点先生。在昨日的国泰君安2015年中期投资策略会上，任泽平表示经济呈U型则牛市不言顶，重仓未来。

　　任泽平指出，未来中国经济和资本市场的三种前途：经济L型，牛市有顶部；经济U型，牛市不言顶；经济落入中等收入陷阱，重回熊市。2016年前后观察能否从分母政策驱动转向分子盈利驱动。任泽平预计，注册制改革将在10月前后，预计最终推出的注册制一方面在审核、定价和监管上有新的改变和突破，另一方面将有适当的节奏控制，有一定的审核，属于渐进式改革方案，而不是无限供给的方案。

　　任泽平表示，2014年以来经济加速探底，倒逼政策放松，政策边际上对经济和市场变得友好，预计2015年还有2次降息、3次降准。

　　任泽平称，五大方面将改造快牛疯牛为慢牛长牛：1.践行法治、从严监管；2.发展机构投资者，传播价值投资理念；3.主流媒体和监管层不得为股市做背书，让市场教育投资者；4.尊重市场、相信市场，摒弃短规的工具性目的，让市场自身规律起作用；5.推动注册制改革，发挥市场自身供求调节功能。

　　"中国此轮经济减速是结构性和体制性，而不是周期性。人口红利和房地产长周期拐点出现以后，必须通过改革提高生产率和推动结构转型。没有改革的QE和财政刺激将是中国资本市场的最后盛宴，必将留下一地鸡毛，2009年4万亿刺激殷鉴不远。中国此轮牛市是从下到上企业转型(互联网++等)和从上到下政府改革(财税国企等)共同驱动的，正激起一代人的创业梦想，非常之时，必有非常之人，以立非常之功。'转型牛''改革牛'凝聚希望，放飞梦想，重仓未来。"任泽平说。