港股周报:基金互认拓宽港股投资渠道

　　报告摘要:

　　上周,恒生指数上涨0.61%,收于27,992点,其中,大型股指数上涨0.19%,中型股指数下跌0.37%,小型股指数上涨2.39%,小型股表现继续强势。上周港股通平均使用额度比例为12.9%,沪股通使用比例为6.3%。

　　5月22日,证监会新闻发言人邓舸表示,中国证监会与香港证监会开展内地与香港基金互认工作,同时发布香港互认基金管理暂行规定,自7月1日起实行。基金互认的初始投资额度为资金进出各3000亿元人民币。按照目前设定的要求,香港约有100只合格基金,累积资产规模约3000亿元,而内地则有850只合格基金,总计资产规模为2万亿元。

　　我们认为中港基金互认大幅扩宽了国内资金投资于香港市场的渠道,将整体利好港股市场,而且将在深港通的基础上,进一步提升资金南下的预期。新一轮港股盛宴一触即发。

　　目前,港股投资三大逻辑仍然存在,并且在被不断的强化。

　　价值面来看,随着A股与港股涨幅差不断扩大、港股市场估值洼地现象越来越显著的情况下,港股市场上行的空间巨大,投资机会更加突出。

　　政策面来看,促进两地资金流动的政策正在不断的出台,深港通政策相比于4月初的一系列事件,无疑是更加强的催化因素。

　　资金面来看,在多重因素的推动下,A股资金已经有了明显的南下迹象,港股资金流入将加速。

　　本周,我们的投资组合中新增了两只推荐标的:宝信汽车与中国支付通。

　　宝信汽车推荐理由:1)品牌与渠道地位改善,4S业态盈利反转;2)汽车后市场必须依赖线下资源,4S店具有产业链绝对话语权;3)宝信和美国cox,招行合资打造汽车街,未来将引入经销商联盟,是真正的互联网汽车后市场平台。

　　中国支付通推荐理由:1)支付牌照价值。中国支付通收购的开联通是仅有的6家全国性预付卡发行受理公司之一,更加具有稀缺性;2)业务布局。通过战略合作切入多个垂直领域;3)未来愿景。打造“支付+账户+数据+金融服务”的生态圈。