05月18日固定收益研究晨报:高等级信用债收益率明显回落

　　投资提示:

　　1.流动性分析。

　　上周五银行间质押式回购利率继续小幅回落。具体来看,1天期银行间质押式回购利率下行10BP至1.05%的水平,7天期银行间质押式回购利率下行7BP至1.93%的水平,14天期银行间质押式回购利率下行2BP至2.39%的水平,21天期银行间质押式回购利率上行5BP至2.70%的水平。

　　2.利率债分析。

　　上周五利率债收益率整体继续小幅波动。具体来看,1年期国债收益率下行1BP至2.34%的水平,3年期国债收益率下行8BP至2.76%的水平,10年期国债收益率上行1BP至3.39%的水平。政策性金融债收益率涨跌均有,其中1年期国开行金融债收益率下行5BP至2.55%的水平,5年期国开行金融债收益率上行4BP至3.57%的水平。

　　3.信用债市场。

　　上周五银行间信用债收益率整体明显下行。具体来看,银行间企业债方面,1年期AAA级企业债收益率下行6BP至3.24%的水平,7年期AAA级企业债收益率下行6BP至4.39%的水平。AA-级企业债收益率普遍下行,幅度在1-8BP左右。