港股策略评论:“深港通”传闻再度诱发脉冲式行情,重申逢低买入的投资策略

　　“快钱”重返市场,凸显脉冲式行情。周五午后港股走出独立行情。受益于深港通即将公布安排的传言,港交所引领大盘。恒指全日收报27822 点,升幅2%。其中恒指成份股中的港交所(388 HK)、和记黄埔(13 HK)、长和(1HK)、友邦保险(1299 HK)、中移动(941 HK)、中国平安(2318 HK)和恒安国际(1044 HK)等外资标配大盘股,成为全日的十大领涨股。从汇率走势情况来看,美元指数回落到4 个月的低位,港元汇率从近期7.754 的高位重新回到7.751 的水平,表明前期退潮的外资有重新流入市场的迹象。

　　中资转移战场,采取差异化的投资风格。周五港股通每日额度剩余100.92 亿元,占总额度的96%,仅消耗4.08 亿元,是整周剩余额度最高一日,与沪港通的使用额度趋势反转呈现鲜明对比。因此可以判断周五港股的突然上涨的资金主力来自外资,而非A 股投资者。而实际上从QDII 基金的增量资金规模变化情况来看,五月初QDII 基金曾大举进入港股市场扫货。而从板块和个股的涨幅情况来看,科网和电子通讯股受到青睐,近5 日涨幅接近过去1 个月的涨幅,如:网龙(777 HK)、科通芯城(400 HK)和神州数码(861 HK)等。受内地创业板再创新高影响,估值便宜并以中小型、创新型企业为主的TMT 板块,在“深港通”即将推出的催化剂下,成为了中资的主力战场。

　　外资重返市场的原因:1) 周五公布的美国经济数据再次令人失望,暂缓美联储近期内的加息预期;美元重新呈现下行趋势,对股票等风险资产有一定支持;2) 市场传言“深港通”即将公布具体安排,有机会于9月或10月中旬正式开通;3)“互联网+”相关细则发布;4) 三大运营商公布宽带提速降费方案;5) 年初至今中国股市优异表现吸引越来越多的资金回流,但由于前期市场上升过猛,使得部分基金未来得及建仓,而在市场出现大幅震荡后,也正是他们建仓的好时机。

　　重申逢低买入的投资建议:预计恒指在26800一线有较强支持,继续超配科网电子、环保新能源等新经济板块,逢回调买入中资非银行金融、中资和香港本地地产股、部分业绩反转明显的有色、航运股,继续自下而上挖掘互联网+、国企改革、深港通等主题投资机会。