申万宏源策略3&30组合2015年第10期:5月5日-5月11日

　　上期回顾:截至2015年5月4日,自2015年3月2日起从0仓位开始建仓,“申万宏源策略3&30组合”收益率如下:1)3亿组合:上期获得绝对收益率为1.69%,累计获得绝对收益率为13.75%。2)30亿组合:上期获得绝对收益率为-0.84%,累计获得绝对收益率为13.38%。组合整体仓位不高,监管层态度发生微妙变化,风格波动较大,震荡加剧,经过一周的集中筹码,已经基本调整差不多,绝对收益组合取得较好收益,相对收益基本跟住指数。

　　本期策略判断:

　　仍需要密切关注监管层的态度。如果银监会有明显动作可能代表不仅仅是证监会层面而是更高层面对股市的快速上涨态度发生了变化,值得密切关注。2.“十二道金牌”的历史也是投资故事,管理层同样可能有学习效应。有人相信历史会重演,有人相信人不可能走进同一条河流。当下行情究竟是否会重演96年牛市“十二道金牌”的历史,其实是在猜测是“市场有学习效应”,还是“人性永不变”,这是信仰和运气层面的东西。我觉得当前市场与96年市场的两种不同是最重要的:(1)那时候没有创业板这个独特的成分指数撑起结构性风险偏好,可以部分规避整体市场快牛的监管层注意力;(2)即使投资者的贪婪不改,管理层也可能有学习效应,而新一届政府的智慧是被反复证明的。3.如果中国真的做QE,新经济相关标的依然是最好的资产。4.短期更可能震荡加剧,适当控制仓位,这个位置上不要把自己逼上梁山。赚钱效应不强,互联网+依然是主线,央企合并是近期热点。操作策略:还是平行世界。我们坚持把互联网+的一端做好,短期由于监管层态度发生微妙变化,由于仓位保持较低,避免了一些波动的同时也错过了一些机会,当前不是最好的博弈仓位的时机,静待其变,上周部分换仓集中筹码的操作尚未完全完成,本周继续完成,不增加新的操作。

　　本期建仓思路:监管层态度发生微妙变化,静待其变,继续完成上周计划操作。

　　本期投资计划:(具体持仓情况详见正文第4部分组合持仓统计)3亿组合(以绝对收益为目标):金鸿能源、奥瑞金、恒瑞医药、华贸物流、渤海轮渡、天健集团、泸州老窖、亚厦股份、兴业银行、远光软件、航天信息、广安爱众、劲嘉股份、步步高。

　　30亿组合(以相对收益为目标):金鸿能源、国新能源、聚光科技、信雅达、劲嘉股份、华贸物流、片仔癀、慈星股份、大北农、天健集团、中材国际、一心堂、国机汽车、众信旅游、兴业银行、保利地产、远光软件、恒生电子、亚厦股份、同达创业。