牛市终结5信号未现 三维度布局“夏热”行情

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　　A股活跃账户账户首破6000万 五大牛市终结信号尚未现

　　“一人一户”放开首周，A股新增开户数迈过300万大关，一周暴增94%，比2007年牛市峰值时多三倍。巨量场外资金持续涌入A股，昨日沪指冲上4400点，四大股指齐创新高，“地球顶”、“4356点成中期顶部”的预言不攻自破。

　　持仓A股账户数首破6000万

　　机构：万亿银行理财资金已入市

　　中国结算披露最新数据显示，上周(4月13日至17日)为一人多户开通首周，A股单周开户数直接跨过200万迈入300万级别，达到325.71万的历史峰值，较上周168.09万环比猛增95%，约为2007 年大牛市单周最火爆月份的3倍。

　　截至4月17日，股票账户数为19714.62万户，其中中国结算上海分公司股票账户数为9,953.43万户，深圳分公司为9761.19万户。按每人都拥有沪深账户计算，理论上，目前约1亿中国人是股民，是2007年底的1.7倍左右。

　　2007年10月16日，沪指站上6124.04点历史新高。在2007年大牛市巅峰时刻，根据中国结算统计，2007 年底，股票账户数约 11287.27 万户。

　　就活跃度来看，上周末，有效账户数(剔除休眠账户)达15614.43万户，持仓A股账户数为6014.63万户，首次突破6000万关口，参与交易的A股账户数4015.02万户，也是首次突破4000万户关口。

　　有证券经纪人向记者透露，股票交易佣金手续费，一般范围是最高“千分之三”，目前最低档次的“万分之二”。

　　自4月13日起，每一位投资者最多可开20个证券账户。可以想象，在股票交易佣金大幅下降的背景下，“新政”必将极大的激活了老股民的开户热情。

　　相比开户数，“真金白银”的进出数据可能更具有代表性。公开数据显示，上周(4.13-4.17)银证转账净流入7814亿元，环比增5084亿元(上上周银证转账净流入2730亿元)，资金余额日平均数20378亿元，连续四周净流入。

　　业内人士普遍认为，仅从入市资金增速来看，足以坚定地认为牛市刚刚开始。

　　机构投资者方面，今年以来，景顺长城沪港深精选、东方红中国优势两只公募基金募集金额均超百亿元。值得一提的是，百亿级新基金，曾经是从公募行业角度观察牛市行进阶段的重要指标。

　　就私募基金来看，截至目前，国内完成登记备案的私募管理人数量达10095家。在A股行情推动下，我国私募行业资产规模已达约2.5万亿元。

　　值得一提的是，银行理财资金入市步伐也在加快。海通证券发布研报称，目前银行理财资金入市渠道主要有四类，包括伞形与结构化信托、两融受益权、打新基金、基金专户和资管计划结构化产品。理财资金通过这四个渠道流入股市的规模，保守估计接近1万亿元。

　　恐高者：牛市何时终结？

　　专家：五大信号不出现“盛宴”继续

　　中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

　　中国人民大学校长陈雨露22日表示，从目前的高达18.5%的存款准备金率，以及CPI和经济走势来看，还有进一步降准的空间和可能。他强调，降准是采取松紧适度货币政策，但不等同于强刺激。

　　对股市的影响，不少人认为降准是对两融政策偏空的政策的对冲。申万宏源认为，降准降息的政策更多是考虑经济，与股市关系不大。不过这和降准利好股市并不矛盾。实际上1个百分点的降准对于股市来讲会有一个显著的“水涨船高”效应。申万宏源预计，年内还有3-4次降准可能，也许很快将会看到降息。

　　对于牛市何时结束？民生证券研究院执行院长管清友认为，市场可以关注五大信号。只要五大信号尚未出现，“音乐”就不会停止，“舞会”仍可以继续。

　　第一，全国的房地产销售持续好转，库存明显去化，地产投资反弹。第二，政府大规模刺激超预期，基建投资重现30%以上的高增长。第三，社融和M2持续反弹，货币宽松转化为信用扩张。第四，CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。第五，注册制推出，大规模IPO开始。（中国新闻网）