外媒解密：中国股市牛市背后真相 股民“心领神会”

　　随着包括青年在内的大量中国普通公民涌入股市，中国的股市热度再次创下新高。

　　但在很多人看来，炒股狂潮和牛市都出于同一个原因：中国政府希望事情如此。

　　在十多年前的互联网泡沫时代，美国投资者曾经笃信美联储主席艾伦.格林斯潘有在背后支持市场，即美联储会坚定地支持市场，而现在，沪市大幅攀升似乎也是受到“北京支持”的作用。

　　近期新兴市场表现不错， MSCI新兴市场指数截至目前已经累计上涨超过10%。但即便如此，中国市场的表现还是非常引人注目。

　　截止本周四，上证指数今年已经上涨了30%。仅在过去10个月内，上证指数便涨了逾一倍。

　　A股市场的热潮也蔓延到邻近的港股。香港恒生指数自1月份以来上涨近18%，恒生中资企业指数的涨幅更是达到22%。

　　在令人瞠目的涨势鼓舞之下，越来越多的普通人加入到了“股票投资者大军”的行列之中，在证券公司门外排起大队，等待开户。

　　随着新股民加入与市场交易量急遽攀升，一度导致中国证券登记结算中心(CSDC)的系统出现崩溃，导致开户延迟的状况层出不穷。

　　CSDC统计数据显示，上周新增股票交易账户为168万个，超过3月27日的167万个，创历史新高。单单过去一个月当中，中国投资者新开户数量就超过了600万。

　　CSDC表示，周二，大量的新账户申请一度让系统无法处理开户请求。据《北京青年报》消息，中国第二大证券公司海通证券(600837)，这一天也同样遭遇“系统崩溃”。

　　与此同时，需求的爆炸式增长让券商们不得不提高保证金贷款。海通证券以及金融权重股中国招商证券(600999)本周早些时候宣布，他们将增加投资者保证金额度。

　　凯投宏观经济学家菲利特(Kevin Ferriter)在致客户报告书提到，中国大牛市背后最重要的因素就是，决策者已经使投资者获得了一个深刻印象，即“他们打算让股价一直涨下去”。

　　次日，凯投宏观的另外一位经济学家威廉姆斯(Mark Williams)的研究报告则补充说，市场的猛涨主要是情绪改变的结果，，而非任何潜在的经济状况改善。

　　中国国内的观察家们也得出了类似结论。广州证券公司的分析师在本周早些时候的一份报告中表示，投资者目前正“策略性看涨”A股，因为“国家意志”已经产生了强大的影响。

　　近来中国媒体有评论也提到，显然官方支持股市持续上扬，是由于中国希望透过繁荣的股市为国内接下来新兴产业提供充足资金。如此一来，通过这种方式，中国从旧有的经济模式转型的计划可以得到进一步优化，包括对国有企业进行改革。

　　迄今为止，大多数投资者都已经对这样的愿望心领神会，于是纷纷涌入市场。

　　如果说，国家意志和政府支持在一定程度上造成了中国股市的大涨，政府内部的一些担心声音现在也许应该得到重视。

　　决策者们最担心的还是市场泡沫的破裂。根据上月底公布的政府数据，中国股市90%的交易量来自散户投资者。

　　最近几天，先前通过公共评说和特稿反复谈及股市的监管机构与官方媒体，都开始劝吁投资者要谨慎小心。

　　中国证监会主席肖钢周四发出警告，新入场的投资者应该“量力而行”，保持“冷静和理性”。肖钢建议市场参与者不要因担忧“错过”牛市而受到驱动。

　　《新华每日电讯》本周早些时候也发表了评论员文章，就潜在的股市泡沫的风险发出了警告。

　　“在很多中国人看来，他们所处的牛市好像是可以在地上任意捡钱，所以人们都蜂拥到市场中去。”这种情绪营造并驱动了市场的火热。

　　评论更指出，由于中国人热衷跟风，因此这些人必须“被引导”，并了解有关市场风险的观念。否则当所有民众都以投机心态炒作股票时，只会加剧股市泡沫化问题，最终导致严重系统性风险。