中观行业追踪:政策放松超预期,中观行业或迎转机

　　地产政策利好超预期,钢价反弹支撑钢企盈利回暖。回顾上周中观行业情况,地产新政出台且力度远超预期,在降低公积金首付比例和扩大贷款额度的基础上,免征个人交易自住房满两年的营业税,对目前仍处低迷的房地产有极大的提振,在政策超预期的前提下地产后市预期仍将量增价平走势;中游方面随着下游需求恢复常态,钢材的价格反弹带动钢企盈利复苏,水泥出货量略有增加,但工程开工量不足压制价格回暖,趋势转好寄希望于四五月份的大规模基建项目投产。上游行业电厂耗煤量见顶小幅回落,由于大型煤企促销尚未结束市场担忧幅度加大,煤炭价格持续承压;航运指数继续弱势,受中东战事影响,短期内原油黄金等大宗商品振幅较大,长期受累于需求不振颓势难改。

　　下游:政策出台超预期地产稳健回升。上周重点跟踪城市一手房整体成交量环比上升7%,其中一线上升20%、二线上升4%、三线上升4%,整体同比升6%,与2014 年单周相比整体升3%。乘联会数据显示汽车行业3 月前三周整体批发稳步回升,零售数据保持平稳。据中怡康数据显示3 月上旬白电销量规模大增。

　　中游:钢价反弹支撑钢企盈利复苏。上周,全国水泥市场平均价格环比上周下跌0.59%,价格下跌主要集中在江苏、湖南、广西部分地区。钢材综合价格指数有所回升,环比上升1.67%至75.43,其中长材指数上升2.23 点至76.03,板材指数上涨0.5 点至75.95。Mysteel 调查的163 家钢厂盈利面38.65%,较上周增加19.63%,炉开工率83.84%,较上周减少1.1%。主要化工产品稳中有升。

　　上游:煤炭价格续跌。上周,环渤海动力煤环比再跌9 元至473 元/吨,山西古交2 号焦煤车含税价保持765 元/吨。中国钢铁协会公布的中国铁矿石价格指数(CIOPI)大跌4.01%至204.68 元。上周LME 基本金属指数回落0.52%至2771.5。

　　受中东局势影响,现货方面布伦特石现货价格环比上升5.06%至56.63 美元/桶,WTI 原油现货价环比微涨6.8%至48.47 美元/桶。运价指数小幅回升,周五波罗的海干散货指数(BDI)收至596 点,环比上周上升0.85%。