一带一路规划呼之欲出 慢牛行情再被催热

　　中国证券报记者近日获悉，“一带一路”建设步入新阶段，详尽规划呼之欲出。“一带一路”的思路是：对外互联互通，推动沿线各国发展战略对接，实现经济共同发展，打造利益共同体；对内深化中国内陆和沿边开放，通过“一带一路”建设实现向西开放，提升沿海开放水平，构建全方位开放新格局，深度融入世界经济体系。

　　“一带一路”相关板块此前已数次演绎行情，但这可能仅是开始。分析人士认为，随着市场对“一带一路”规划出台预期的加强，新一轮资金追逐将再次上演，由于“一带一路”影响行业和公司范围广、时间长、力度强，新一轮慢牛行情有望再现。

　　“一带一路”资本先行

　　“一带一路”项目推进与区域间合作的巩固需依靠运转良好的投融资机构和机制保证源源不断的资金输送。当前同“一带一路”密切关联的四大资金池为丝路基金、亚洲基础设施投资银行、金砖国家开发银行和上合组织开发银行。四个平台的筹备在2015年为相应项目提供资金支持。

　　从模式来说，丝路基金更接近主权投资基金，与多边合作机构相比，更具备效率上的优势，但仍面临法律环境、税收政策等问题待解。基金先期将以交通、电力、通信等基础设施规划投资为主，起点为国内相关地区，项目以铁路、公路、管道等基础设施的新建和扩建为主，后期可能将在文化、旅游、贸易方面有更多进展。

　　亚洲基础设施投资银行目前意向创始成员国已增至24个，预计各国将在6月底前完成章程谈判和签署工作，明确各国在该行的股权分配比例，在年底前投入运作。就资金管理方式而言，亚洲基础设施投资银行是一个政府间的金融开发机构，要按照多边开发银行的模式和原则运营。首批推进的项目可能将集中于部分国家。在中长期，亚洲基础设施投资银行牵头提供融资方案能被更多区域内国家接受，便于推进更大规模基建项目，也便于建立起更具普遍适用性的融资模式。

　　金砖国家开发银行法定资本金1000亿美元，首批到位资金500亿美元，中国出资额达100亿美元。金砖五国将实现选定各自的基础设施项目，确保金砖国家开发银行一旦投入运作，便能快速在首批项目实施上取得成功。

　　上海合作组织开发银行目前正推进。定位是为上合组织间能源、交通和现代信息技术领域示范性项目提供资金。

　　上述四个资金池将为“一带一路”沿线国家和地区的基础设施建设、资源开发、产业合作等有关项目提供投融资支持，弥补亚洲发展中国家在基础设施建设等领域存在的巨大资金缺口。

　　外汇储备、地方政府及其他基金的建立、银行等社会资本的融入、人民币国际化推进都将为“一带一路”战略输送源源不断的资金。

　　沿线地区规划陆续亮相

　　中国证券报记者梳理发现，目前已有20多个沿线地区提前布局“一带一路”建设，不少省区市浓墨重彩地将“一带一路”写入今年的政府工作报告中，对今年的推进工作作出具体安排。

　　位于“丝绸之路经济带”沿线的新疆、青海、甘肃、陕西、宁夏和内蒙古，在今年的政府工作报告中明确提出各自在“一带一路”建设中的定位。新疆作为“一带一路”的出口，明确提出将依托地缘优势，形成“丝绸之路经济带”上重要的交通枢纽、商贸物流和文化科技中心，打造“丝绸之路经济带”核心区。

　　位于“21世纪海上丝绸之路”沿线的江苏、浙江、福建、广东、海南、山东6省份明确各自定位并提出“一带一路”建设目标。江苏连云港作为“一带一路”交汇点，日前已出台关于推进2015“一带一路”交汇点建设的实施方案。

　　分析人士认为，地方政府会有对接“一带一路”总体规划的方案，随着这些方案陆续出台，将为市场提供一段沿地图脉络操作的机会。

　　催热慢牛行情

　　尽管“一带一路”行情此前已数次演绎，但随着具体规划出台，新一轮投资机会将再次显现，并再次引领慢牛行情。

　　光大证券报告认为，“一带一路”是中国改革重要核心，是为了让中国在更开放的范畴、更高的层面融入世界。从受益顺序与重点区域脉络看，应该是先边境、再远程，涉及到的重点区域有：云南、新疆、内蒙古、福建、黑龙江(北线)、浙江、江苏。从行业脉络看，推荐大基建、高铁核电、金融、石油石化。

　　分析人士提出，“一带一路”主要受益公司主要从区域和行业属性两个维度寻找。首先处于“一带一路”战略节点地域的上市公司将直接受益，如边境地区的新疆、云南、广西和东部沿海港口等。其次从行业属性上看，“一带一路”沿线国家大部分为基础设施较为落后的欠发达国家，基建需求最为明显，因此大基建行业(建筑施工、工程机械、电力设备、钢铁建材)最先受益，同时战略推行离不开金融支持，基础货物往来离不开港口铁路交通运输，后期实现互联互通后的工业制造输出也就成为常态。

　　综合券商研报，具体来看，有望受益于“一带一路”战略的交通运输类公司为：铁路、公路、港口、航运、航空将直接受益于“一带一路”战略下的业务扩展。如上港集团、厦门港务，宁波港；航空机场中的深圳机场、厦门空港、东方航空、南方航空；物流板块中的建发股份、外运发展；公路铁路中的大秦铁路.

　　建筑及基础设施工程类公司方面，券商认为“一带一路”的道路联通将使交通基础设施(如铁路、公路、港口、机场)、能源管网、电信设施等行业及建筑类配套产业率先受益。如中国中铁、中国电建等。

　　设备及配套类制造业公司包括高铁、港口、工程机械、特高压电网、核电等领域相关的设备制造类公司。海外基建施工可能将带来工程机械需求新的增量，其中工程机械需求额或为1500亿元至1800亿元，未来3至5年年均需求额约为当前我国工程机械销售额10%以上。

　　“21世纪海上丝绸之路”建设有望带来海上贸易增长，受益公司如中集集团；在工程机械行业中，如三一重工、中联重科、柳工、安徽合力.

　　在原材料类公司方面，“一带一路”相关地区相对集中的东南、西北地区的原材料类公司将受益。建材板块重点关注“丝绸之路经济带”上的建材企业。如青松建化、天山股份、西部建设、祁连山、宁夏建材等。

　　从长期看，道路连通、贸易连通中同样伴随着文化沟通，中国的品牌消费品(医药、家电、汽车等)、传媒等板块将受益。