高盛：A股未见顶继续增持

　　港交所今日发出通告指，暂定于下月推出沪港通下的a股卖空服务，本周六(31日)将进行测试。沪港通下的卖空服务有多项限制，包括卖空盘输入价格不得低于最新成交价，每只股票卖空量有日限额和累计限额等。投行高盛认为，由于卖空有诸多限制，因此不会影响目前a股的气氛，并认为a股仍未见顶，呼吁增持a股。

　　港交所向券商发出通告，称暂定下月推出沪股通a股卖空服务，本周六将进行测试，当交易所规则修订得到证监会批准后，港交所会公布确实推出日期。目前的卖空机制下有多项要求，例如卖空盘的输入价不得低於最新成交价，每只股票卖空量每日限额为1%，累计限额为10个连续交易日的5%。而且港交所还可设置附加价格限制，以防卖空盘价格虚高导致限额用完。

　　卖空活动也必须强制申报，包括券商每周提交担保沽空报告丶大额未平仓报告，持仓达2500万元人民币或卖空股份占总股本万分之二须申报，并且实施前端监控。当个别a股未平仓淡仓达到股份上市可流通量的25%，上交所可暂停卖空，直到比例回落至20%以下。

　　港交所在沪港通下的沽空服务从本月10日起分批展开测试，内容是测试券商能否提供a股卖空服务，参与券商也表示过程十分顺利，准备工作基本已经完成，只待证监会批准。

　　高盛中国首席策略分析师刘劲津认为，沪股通下的卖空有额度限制，因此对内地股市没有大的影响，虽然短期内a股或有调整，但相信并未见顶，高盛给予a股“增持”评级，认为内地股市受惠内地政策改革丶流动性宽松等因素，该行还认为规模高达4000亿元人民币的内地资金会从疲弱的房地产市场流至股市。高盛预测，沪深300年底前见3800点，恒指则将达到26500点。

　　对于内地证监会最近整顿内地券商的“两融”业务，刘劲津认为，目前内地“两融”占成交量不算高水平，但相信加强监管长远有利内地股市健康发展，“两融”业务也可因此为内地股市带来更多流动性，以及未来推出更多产品。

　　高盛预计人民银行会在春节前后开始推出宽松的政策，全年降息一次及降准两次，有利于a股估值上市，并称深港通是沪港通“必然的发展”，未来将有助加速a股纳入环球指数步伐。