黄金最激动人心的时刻来临！投行高呼金价有望触及1400美元

　　F 今天(6月8日)投资者正在严阵以待即将到来的G7峰会，市场猜测美国总统特朗普可能会与其他G7成员国在贸易问题上针锋相对。此前特朗普征收进口钢铝关税之举惹怒其他G7国家，已经促使加拿大、墨西哥、欧盟迅纷纷采取报复行动。

　　贸易冲突愈演愈烈，这也给近期表现低迷的黄金带来一丝希望。本周黄金三次上探1300美元/盎司，但最终均失败，那么黄金能否冲破1300壁垒？

　　对此，荷兰国际集团(ING)称，金价突破1,300美元/盎司关口并攀升至1,400美元，这只是时间问题。

　　该行补充称，美元走软、美国债务和积极的实物需求将支撑金价。

　　荷兰国际集团大宗商品策略师Oliver Nugent在本周初发布的一份报告中指出：“我们预计，随着美元重启跌势、美国双赤字问题回到视野中，我们预计2019年二季度黄金的平均价格将达到1400美元/盎司。”

　　Nugent表示，到目前为止，黄金对美国对加拿大、墨西哥和欧盟的关税声明几乎没有做出什么反应。他补充说，随着G7峰会将在周五开始，黄金最激动人心的时刻可能就在不远处。

　　“在本周的G7峰会上，预计贸易紧张局势将达到紧急关头，任何形式的升级都应该会对黄金的避险属性产生影响，而人们对美元的信心将受到双重打击，”Nugent指出。

　　此外，该行指出，实物需求将为贵金属提供支持，其中4月瑞士黄金出口数据显示，前四个月年率增长2%，这主要是受中国需求的推动。

　　黄金一直遭受资金流动低和地缘政治紧张局势缓解的影响，这一直给价格带来压力。

　　Nugent称，即使最近美债收益率有所下降，也未能对金价产生重大影响。

　　美债收益率自两周前触及峰值以来，随后大幅下跌，这也增加了黄金作为无息资产的吸引力，提振金价短暂升至1300美元/盎司上方。10年期美债收益率从高点3.1%上方降至低位2.78%，随后小幅反弹，不过仍保持在关键的心理水平3%下方。

　　（收益率差与黄金走势 来源：ING、）

　　黄金对美债收益率下降的反应温和，原因之一在于低通胀前景。

　　Nugent指出，“收益率下跌令黄金更具吸引力，除了通胀预期也下降的情况外。原油价格的大跌似乎是罪魁祸首。不过收益率差仍保持在良好水平，因此，基于更高的通胀预期，我们对金价走高的长期观点没有改变。”

　　（10年期通胀预期与WTI原油价格 来源：彭博、ING、）

　　支持黄金长期走势的因素在于美联储可能愿意让通胀超过2%的目标水平。

　　Nugent指出，尽管6月加息几乎是确定无疑的，但此前FOMC会议纪要显示，日益容忍通胀升至2%以上，并持续关注收益率曲线趋平。任何阻碍美联储未来加息路径的可能性都利好黄金的长期吸引力，这也有助于形成我们的观点，即明年这个时候金价将会更加“闪耀”。

　　报告补充称，在意大利和欧元的不确定性时期，黄金的避险吸引力也未能带来任何短期价格上涨。

　　Nugent称，这突显出地缘政治紧张局势瓦解的同时，今年金价在吸引和维持资金流动方面仍存在困难。目前我们没有看到太多的地缘政治风险被定价：意大利政治已经稳定，西班牙的总统下台已经得到证实，美朝峰会再次如期举行。