欧洲两颗“政治地雷”引爆！高盛、法国农贷先后调降欧元预期

　　F 本周初意大利“政治炸弹”袭击市场，眼下西班牙政坛可能又将出大事。围绕欧洲政治局势的担忧令欧元近期遭到重挫。在此背景之下，高盛、法国农业信贷银行周四(5月31日)均调降欧元预期。

　　意大利政坛上周日晚间陷入混乱，总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)阻止两个反建制党派组建新内阁，担心这个执政联盟可能威胁到意大利的欧元区成员国地位。

　　周一，意大利总统马塔雷拉邀请经济学家Carlo Cottarelli来组建一个政府，新的大选可能最早在今年秋天举行。民粹主义政党的领导人则指责总统和欧盟阻挠他们上台执政。

　　华尔街日报撰文指出，意大利总统马塔雷拉周末反对疑欧派萨沃纳出任财长后，引发了市场对意大利政局动荡及欧元区稳定或面临更大不确定性的担忧。

　　不过，让市场备受煎熬的意大利政局5月30日峰回路转。据新华社报道，受权组建临时过渡政府的候任总理卡洛·科塔雷利以及在3月议会选举中得票率最高的单一政党五星运动党党首路易吉·迪马约当天与总统塞尔焦·马塔雷拉会晤。

　　科塔雷利随后说，不着急组建“技术型”内阁，会给五星运动和联盟党留出第二次联合组阁的时间。迪马约则通过社交媒体宣布，导致首次联合组阁失败的经济和财政部长人选保罗·萨沃纳并非不可替代。

　　受利好消息鼓舞，市场对意大利可能会退出欧元区的担忧情绪缓解。但究竟是成功组阁还是重新选举，意大利政局依旧存在不确定性。

　　与此同时，周五欧洲又一“火药桶”也将引爆。据彭博周五报道，西班牙首相拉霍伊可能于周五被迫下台，金融市场或将因此遭到冲击。

　　眼下金融市场投资者对于西班牙政局保持高度警惕，该国反对党正在努力实现驱逐首相拉霍伊下台的目标，此举或给市场带来冲击波。

　　上周四与执政党人民党相关的29名前涉案官员、商人因贿赂被判刑。随着“西装门腐败案”的宣判，西班牙首相拉霍伊领导的政府受到的质疑越来越多。

　　在西班牙反对党社会党的推动下，周五西班牙议会将举行对拉霍伊的不信任动议案，决定首相拉霍伊的去留。

　　彭博称，西班牙工人社会党周四得到了赢得不信任投票的足够支持，而拉霍伊所在党派的领导人坚称首相不会辞职。这意味着拉霍伊的任期将在周五的议会投票中结束。

　　西班牙国家电视台(TVE)周四报道，巴斯克民族主义党将投票反对拉霍伊，拉霍伊面临下台危机。西班牙加泰罗尼亚自治区PDeCAT党后表示，共识就是拉霍伊必须下台。

　　高盛、法农先后下调欧元预期

　　国际知名高盛(Goldman Sachs)表示，受欧洲政治危机影响，该行下调了对未来3个月、6个月、12个月欧元兑美元汇率的预测。

　　根据彭博，高盛全球外汇策略联席主管Zach Pandl在周四发布的一份报告中写道，由于认为意大利的政治危机将不利于欧元的短期前景，下调欧元预期。

　　高盛将未来3个月欧元/美元的预估从1.20下调到1.15；将未来6个月欧元/美元汇率的预估从1.27下调至1.20；将未来12个月欧元/美元汇率的预估从1.30下调至1.25。

　　尽管高盛仍对欧元持有“结构性看多”的立场，但“很难预见其短期内将大幅升值”。

　　报告认为，意大利重新大选有被视为对欧元进行全民公投的风险——或至少是公投决定该国的欧元区成员国身份是否应当被认为是可以谈判的。

　　高盛称，根据其短期模型，欧元似乎接近于公允价值。

　　Pandl称，过去意大利国债收益率差扩大100个基点导致欧元/美元出现大约500个基点的跌幅。

　　(欧元/美元周线图 图片来源：)

　　高盛上周四曾警告称，意大利政治风险对欧洲外围国家造成的系统性溢出效应，可能推动欧元/美元暴跌约500点。

　　高盛在上周四发布的一份报告中指出：“如果这成为一个更加系统性的事件，我们预计欧元/美元可能会下跌约500点。”

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)周四加入高盛，也下调对欧元的短期预期。

　　法农策略师指出，之所以下调欧元预期，主要是“反映意大利、西班牙引发的日益增长的政治风险”。

　　法国农业信贷银行将2018年6月欧元/美元预测从1.23下调至1.18，并将9月时的汇率预期从1.25下调至1.22。

　　根据彭博，Valentin Marinov等法农策略师在一份给客户的报告中写道，政治发展形势可能会“在未来几个月拖慢欧洲央行的政策正常化计划”。

　　除了下调兑美元的预期之外，该行还下调欧元兑日元和瑞郎的短期预估。

　　法国农业信贷将6月份时的欧元/日元预期从128下调至125；对9月份时的汇率预期从130降至128；将6月份时欧元/瑞郎预期从1.18下调至1.16；对9月份时的预期从1.18下调至1.17。

　　法农报告指出，新的预估进一步表明，对正在加剧的意大利和西班牙政治风险的最佳对冲是做空欧元，做多黄金和日元。