欧元多头小心！汇丰警告：欧银下周恐“放鸽”

　　F 汇丰(HSBC)经济学家表示，投资者应为欧洲央行在下周会议上发表鸽派信息做好准备。他们指出，令人失望的数据和更广泛的担忧可能会让央行保持警觉。

　　汇丰经济学家Fabio Balboni和Simon Wells在一份报告中称：“随着欧洲央行开始走向正常化的货币政策，宏观经济，尤其是通胀背景，对欧洲央行而言正变得越来越重要。”

　　欧洲央行在3月份声明措辞中放弃了宽松倾向，该央行此前曾表示，如果经济恶化，将再次增加资产购买计划。

　　这两位经济学家写道：“正如欧洲央行在多个场合所说的那样，如果它希望能够撤出量化宽松并最终开始加息，那么必须避免过早地、‘毫无理由的’金融状况紧缩。现在，保持非常鸽派的态度是避免这种情况的最好办法。”

　　Balboni和Wells表示，近期核心工业品价格急剧下滑，这令通胀受到抑制。

　　更重要的是，从欧洲央行的角度来看，通胀目前仍处于低迷状态。

　　欧元区3月核心通胀年率仅为1%，远低于欧洲央行设定的“接近但略低于2%”的目标水平。

　　根据欧洲央行的预测，通胀应该在2020年达到目标。维持物价稳定是欧洲央行的唯一使命。

　　Balboni和Wells说，在接下来的几个月里，“我们可能会看到过去欧元升值带来的阻力”。

　　今年迄今为止，欧元/美元攀升3.1%，而过去一年该汇价跳升14%。

　　除通胀外，其他经济数据也令人失望。例如，欧元区2月份的工业产出下降了0.8%，逊于预期。最近几周出炉的法国制造业和德国营建数据也表现不佳。

　　(图片来源：汇丰、)

　　周二出炉的ZEW指数显示，德国投资者信心下滑至2012年底以来的最低水平。

　　数据显示，德国ZEW经济景气指数由5.1跌至－8.2。负值代表经济情绪悲观，其亦低于预期的－1。

　　(德国ZEW经济景气指数 图片来源：Zerohedge、)

　　此外，围绕意大利政治的不确定性、全球范围内的地缘政治冲突以及贸易保护主义威胁和贸易担忧，眼下都让任何围绕加息的乐观情绪受到抑制。

　　这些经济学家说道：“迄今为止，多数欧洲央行理事会成员似乎并未过度关注经济增长大幅放缓，然而，我们猜测，一些成员国、特别是该地区最弱的经济体，将会更加担忧——尤其是考虑到最近经济增长对出口的高度依赖。”

　　但欧银内部并非所有人都是鸽派，而没有鹰派人物。

　　例如，本月早些时候，欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼(Ewald Nowotny)曾表示，他预计今年央行将结束资产购买计划。

　　他并称，欧洲央行有可能在开始加息时将存款利率从-0.4%上调至-0.2%，而上调存款利率为第一步，第二步则包括调整主要再融资利率。此番言论一度令欧元跳涨。