一季度表现“惊艳”的对冲基金：美元尚未“止血” 这三大货币将强势爆发

　　F 对冲基金经理Said Haidar周二（4月17日）预测，全球经济将继续保持增长。他只是不认为经济增长会让美元受益。

　　对于海达资本管理公司的首席执行官来说，一个关键是，在经历了近9年的扩张后，美国经济可能难以超越其同行。该公司管理着一个拥有约4亿美元资产的宏观基金。

　　“美国潜在增长率低于其他国家，所以换句话说，每个人都可以追赶我们，”Haidar说道。“可以说，美元变得有点贵了，它只是在平仓涨势的一小部分。”

　　（图片来源：彭博、）

　　彭博美元现货指数2018年迄今下跌约3.5%，而2017年的跌幅约为8.5%，这导致4年连涨势头戛然而止。Haidar认为，日元和欧元相对于美元仍显便宜。

　　（过去一年彭博美元指数下滑，来源：彭博、）

　　在他看来，美元/日元的长期公允价值约为90-95，而目前约为107。他预计日本央行将解除其量化宽松政策，使日元受益。可以肯定的是，这种说法也有批评者。

　　对于欧元/美元，他认为公允价值约为1.35，目前交投于1.2350附近。他预计，欧洲央行将比行长德拉基当前暗示的更加鹰派。

　　Haidar表示，其基金Jupiter Fund的第一季度收益约为14.5%，这要归功于1月份的13%的涨幅。根据Hedge Fund Research Inc.发布的Macro (Total)指数，Macro对冲基金在今年头三个月整体下跌了约1个百分点。

　　下面是该基金经理的一些其他观点。

　　英镑力度

　　他看好英镑，并表示英国央行可能会在5月和11月加息，然后在2019年和2020年各加息两次。这一路径比市场预期的三年内加息三次更为激进。

　　他指出，英国的工资增长和失业率与美国相似，而且通胀高于目标，这让英国央行有了收紧的空间。

　　他说：“我们做多英镑，因为它有点便宜。与退欧之前相比，它仍然很便宜。你会看到其兑欧元进一步走强。”

　　（欧元/英镑尚未回至英国脱欧公投以来的水平，来源：彭博、）

　　美联储预期

　　谈及利率，Haidar表示，债券市场高估了未来几年美国经济衰退的可能性。在他的分析中，交易员不愿预计联邦基金利率将超过2.75%。相比之下，美联储政策制定者的预测中值是，2020年目标利率将升至约3.38%。

　　他称：“在美国国债市场，真正看起来错误的是，如果你看看远期收益率，到2019年，只有1.5次加息，之后的3年里只有5个基点。收益率曲线没有消化任何东西。”

　　美国政治

　　他也关注美国政治。

　　如果民主党人看似势将在11月的中期选举中占据众议院，或者如果特别顾问穆勒对俄罗斯干涉美国选举的调查似乎正在升温，那么美国国内的事件可能会对美元造成伤害。他称，这两种情况都可能增加政治风险，从而削弱美元。

　　他表示：“我认为市场目前还没有认真考虑这一问题，但如果真的成为一个问题，那可能对美元不利。”